Президент России Владимир Путин поручил направлять доходы государства от дивидендов ВТБ за 2024–2028 годы на финансирование Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Дивиденды будут направлены в том числе на финансирование мероприятий по модернизации мощностей ОСК.
По итогам 2024 года ВТБ решил (либо за него решили) выплатить дивиденды в размере 275 млрд рублей, из которых 223 млрд приходится на государственную долю. Ранее я предполагал, что средства будут зачислены в федеральный бюджет, учитывая его непростое в этом году положение. Однако все же было решено направить финансовые ресурсы на развитие нашего судостроения – что абсолютно верно.
В целом, дивиденды государственных компаний не должны зачисляться в федеральный бюджет. Эта практика является неэффективной и ведет к распылению ресурсов. Оптимально, чтобы все доли государства в госкомпаниях были бы записаны на ФНБ и дивиденды поступали бы именно туда – с целью дальнейших инвестиций в перспективные проекты экономического развития. Либо, как в случае с ВТБ и ОСК, шли бы на подобные цели напрямую.
Однако Минфин, как и в случае с государственным долгом, так и не выработал адекватную политику в отношении дивидендов государственных компаний. Несколько месяцев назад ведомство Силуанова пыталось унифицировать подход: 50% от чистой прибыли. Это ожидаемо вызвало непонимание из-за отсутствия практического смысла. Нельзя применять одинаковые требования ко всем государственным предприятиям, поскольку в каждой из них ситуация своя. Одни (как, например, Сбер) действительно превратились в кэш-машину. Другие (например, РЖД или "РусГидро") реализуют масштабные инвестиционные программы – и вытаскивать из них деньги, чтобы потом вернуть обратно, нет никакого смысла.
Надеюсь, что рано или поздно политика в отношении дивидендов государственных компаний будет выстроена системно и соответствовать задачам экономического развития страны. По крайней мере, глава ВТБ Андрей Костин показал, что варианты есть – и они не являются слишком уж сложными.