У компании кредитный рейтинг А-, и это вполне надежный инвестиционный грейд. Однако, кредитный рейтинг не подменяет собой необходимость изучения отчетности компании. И если смотреть отчетность ВУШ, то у них в целом все достаточно неплохо. Финансовые показатели компании демонстрируют уверенный рост: выручка увеличилась на 33,3% в годовом сопоставлении, EBITDA выросла на 36%, а чистая прибыль — на 2,4%. При этом компания смогла снизить долговую нагрузку: показатель чистый долг/EBITDA по итогам 2024 года составил 1.7х, что особенно важно в условиях высокой ключевой ставки. Операционные метрики также подтверждают позитивную динамику: парк самокатов расширился на 43% г/г, количество поездок выросло на 44%, база зарегистрированных пользователей увеличилась на 35%.
Поэтому в моменте на наш взгляд с кредитным качеством у эмитента все неплохо и главный риск там — это риск регуляторных изменений в отрасли. Если государство сильно ужесточит регулирование средств индивидуальной мобильности, то тогда выручка компании может резко пострадать и долговая нагрузка резко возрастет. А в остальном, повторюсь, пока у эмитента на наш взгляд все вполне неплохо.
Что касается параметров облигации — то, на мой взгляд, они вполне адекватные рыночным условиям и кредитному качеству компании. Члены нашей команды и сами участвовали в размещении этого выпуска, так как сейчас выгодно брать на размещении облигации с хорошим кредитным качеством и сроком до погашения от трех лет для фиксирования доходности на годы вперед в постоянном купоне.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Участвовали в размещении нового выпуска ВУШ?