Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, за третью декаду мая 19,38% - существенно отстаёт в снижении от коротких ОФЗ.
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - снизился на процент, соразмерно значению ключевой ставки;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - снизился менее чем на процент;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - снижение ещё менее значительное, практически полпроцента;
✅ Индекс полной доходности Списка Лучших облигаций 2025 SLFULL снижение на два процента. В Список вошло 104 облигации против 59 ранее, резкое снижение индексов Списка обусловлено не только изменением общего порога входа по YTM, но и некоторым смягчением риск-параметров.
✅ Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - снижение на почти 2,5%;
✅ Доходность ликвидной части Списка SLliquid - снижение практически на три процента, это очень сильное движение для ликвидных бумаг, в принципе это видно и по первичке, стартовые купоны резко уменьшились;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - снижение на два процента;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - снижение так же на два процента;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - имеет смысл обратить внимание, что индекс ВДО хоть и снизился, но минимально в сравнении с остальными.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого Списка лучших облигаций:
Сбалансированный SLbalance
ГТЛК 1P-21 Аэрофл2Б01 СамолетP14 ГТЛК 1P-03 ГазпКап3P2 Новосиб 26 РЖД 1Р-28R Систем1P31 Систем2P01 iКарРус1P5 ГЛОРАКС1Р3 ГТЛК 1P-20 ГТЛК 2P-03 ДАРСДев1Р3 РСетиМР1P8
Ликвидный SLliquid
Аэрофл2Б01 СамолетP13 ПолиплП2Б4 СамолетP16 СамолетP14 ГТЛК 2P-03 Систем2P01 ПолиплП2Б5 РЖД 1Р-28R ГазпКап3P2 ГЛОРАКС1Р4 ГазКап2P11 Брус 2P05 ТФинанс1P1 ЭталонФин3
Долгосрочный SLlong
ГТЛК 2P-03 ЭталонФин1 ГТЛК 1P-20 О'КЕЙ Б1Р7 ПионЛизБО7 РСЭКСМБ2Р4 ПР-Лиз 2P2 ГТЛК 1P-03 Систем1P23 РКСЭталон2 РЖД 1Р-28R ТЕХЛиз 1P7 Роделен2P3 ПолиплП2Б2 СУЭК-Ф1P5R
Зарплатный SLzp
Аэрофл2Б01 СамолетP14 ГазпКап3P2 Новосиб 26 iКарРус1P5 ГЛОРАКС1Р3 ДАРСДев1Р3 РСетиМР1P8 РусГид2Р05 СамолетP16 СибСтекП04 ТЕХЛиз 1P7 ЭталонФин3 iКарРус1P4 iХРОМОС Б1
Доходный SLdohod
СамолетP13 CTRLлиз1Р2 ПионЛизБО7 ПР-Лиз 2P2 СибСтекП04 СибСтекБ01 iХРОМОС Б1 ТЛК 1Р2 Роделен2P2 Брус 2P02 ДАРСДев1Р2 ТЕХЛиз 1P7 ДАРСДев1Р3 ГЛОРАКС1Р2 ЭталонФин1
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
Знаковое решение Банка России позволяет сравнить до и после на графике изменения индексов👆 Сразу бросается в глаза минимальное снижение индекса SLdohod, рынок явно не усмотрел позитива в снижении дефолтных ожиданий. Однако сколько раз он уже ошибался, этот рынок.
Администрации проекта снижение ключевой ставки позволило смягчить параметры риска и соответственно снизить значения фильтров по доходностям, в результате количество облигаций в Списке удвоилось, и теперь вновь публикуются модальные портфели. Однако горизонт планирования ультракороткий - июль. Почему так тема не в двух словах, о перспективах рынка поговорим в отдельной публикации.
Флоатеры ГТЛК по прежнему возглавляют Список и судя по всему сдавать свои позиции не собираются.
Неожиданно влетел в топ Списка Аэрофлот2Б01, на радар в чате проекта он не заходил, возможно был локальный всплеск торговой активности, будем наблюдать и резюмируем там же в телеграм-чате. В целом всё больше некогда "клубных" выпусков начинают торговаться по рыночным ценам, в основном это флоатеры, кнопка меню перехода в таблицу флоатеров расположена рядом со Списком лучших облигаций.
Во втором эшелоне лидирует ТЕХЛиз 1P7, облигация в стадии завершения размещения и в силу приличного купона, зафиксированного на значительный срок выглядит интереснее аналогов той же группы.
Между тем Список лучших облигаций теперь дополняется краткой аналитической запиской с указанием вошедших в Список и покинувших его облигаций, а так же отражением изменений по строчкам. Доступен файл записки будет в телеграм-чате наряду с другой полезной информацией о текущем рынке. Чтобы стать участником чата необходимо обратиться к администратору.
Посмотреть Список лучших облигаций
Что именно появляется в продаже по сходной цене в режиме реального времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
Облигации для Списка лучших отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в столбце "комментарии" Списка.
В таблице ВСЕ ФЛОАТЕРЫ стало 284 облигации, бумаги с нулевым оборотом теперь не попадают в перечень, и наоборот, размещавшиеся вне рынка клубные выпуски понемногу приходят на вторичку, появляясь в таблице.
Представленная в публикации информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям, пониманию и принятию рисков.