10 июня вышла новость, что ФАС проверит Хэдхантер на злоупотребление доминирующим положением, принимая во внимание многочисленные жалобы работодателей на дискриминационные тарифы. Это привело к падению котировок Head более, чем на 5% за сегодняшний день. Очевидно, инвесторы боятся, что антимонопольный регулятор предпишет Хедхантеру снизить тарифы, повышенные в первом квартале на фоне оттока платящих клиентов на 10% и снижения частоты обновления вакансий на 20% за январь-февраль 2025 год к году. А это означает, что без эффекта повышения цен, выручка платформы поиска работы может сократиться на 30%.
Таким образом, начинает сбываться наш мрачный прогноз по стоимости акций Хэдхантера. Напомним, что 12 апреля после пробоя нижней границы восходящего канала мы предположили, что бумаги Head могут находиться в другом менее растущем канале в диапазоне от 956 до 6000 рублей за акцию.
Инвестор может возразить. Отток платящих работодателей и замедление частоты обновления вакансий - временные явления в условиях жесткой ДКП, которая к тому же уже начала смягчаться. Однако, существуют и долгосрочные угрозы для бизнеса Headhunter:
- тренд на роботизацию и внедрение ИИ;
- сокращение населения РФ;
- конкуренция.
При этом, конкуренция только усиливается. В 2024 году Хэдхантер уступил первое место по приросту аудитории Хабр Карьере. А ВК и SuperJob (№ 3 по приросту аудитории в РФ в 2024 году) объявили об объединении. В свою очередь, платформа гибкой занятости Ventra Go! привлекла 700 млн. руб. на pre-IPO и планирует IPO в 2025 году. Таким образом, инвестору Head следует быть осторожным и отслеживать все тенденции на рынке занятости