💰 Блэк Лайн — правда про комиссии

💰 Блэк Лайн — правда про комиссии

В комментариях к ролику про ПИФы, вы написали нам много критики про высокие комиссии. Ответим в этом посте.

Сразу говорим, что ПИФ Назара — нишевый инструмент, который подойдет далеко не всем. Если вам близок подход Назара, нет времени на рынок и вы готовы брать на себя риск, инвестируя в компании роста — только при такой комбинации факторов стоит в него инвестировать.

🕵️‍♂️ Посчитаем, какая разница будет в доходности между фондом и Брокерским Счетом (БС). Так как у нас нет реальных исторических данных по ПИФу, мы упростили эту задачу, предположив, что стоимость пая и бумаг на БС изменяется так же, как индекс IMOEX, а дивидендная доходность портфеля находится на среднерыночном уровне.

🛌 Заранее скажу, что выводы сделаны на основе бэктестирования и ваши реальные результаты могут отличаться. Как минимум, состав фонда очень сильно отличается от индекса Мосбиржи и сформирован с целью его обогнать.

На первой картинке мы посчитали насколько % итоговая доходность пайщика будет ниже из-за комиссий по сравнению с брокерским счетом. Было проведено 2 расчета:

1) Упрощенный вариант, в котором мы посчитали доходность ПИФа от дивидендов за вычетом комиссий и сравнили с доходностью БС от дивов за вычетом налога. Получилось, что в среднем за 4 года доходность ПИФа на 1,58% хуже БС.

2) Второй вариант более сложный, тут мы учитывали изменение стоимости пая с учетом выплачиваемых 2 раза в год дивидендов за вычетом комиссий, начисляемых ежедневно. Сравнивали результат со стоимостью бумаг на БС с получением дивов за вычетом налогов. Средний результат отличается от упрощенного всего лишь на 1 сотую и составляет 1,59%.

🤴 Можем сделать вывод, что ожидаемо ПИФ показывает доходность ниже, но не на 2,5%, а на 1,6%, что возможно благодаря отсутствию налогов на купоны и дивиденды.

🙏 Далее мы посчитали, какая же должна быть величина дивидендов в каждом году, чтобы доходность между ПИФом и БС не различалась вовсе. Средняя дивидендная доходность составила 18,02%. Такого практически не бывает на фондовом рынке, а потому рассчитывать на полное зануление комиссий не стоит.

🤲 В будущем будем стараться снизить комиссию, пока это невозможно по объективным причинам.

Надеюсь наш небольшой эксперимент доказал, что хоть комиссии и большие, налоговые льготы для ПИФов могут существенно их компенсировать, сохраняя конкурентоспособность фонда как инвестиционного инструмента.

@harmful_investor