Ключевая ставка снизилась на 5%. Ну почти.
6 июня ЦБ объявил о решении снизить ключевую ставку на один процентный пункт — до 20% годовых. При этом Эльвира Набиуллина не исключила того, что она может вновь повыситься, если инфляция начнёт ускоряться.
По словам председателя ЦБ, из-за разницы в процентных ставках россиянам стало выгоднее копить в рублях, чем в других валютах. Целевое значение курса рубля не уточняется, потому что он “плавающий”.
Как отреагировал рынок? Почему ставка снизилась именно сейчас? И каков прогноз по ключевой ставке на будущее? Разбирались с финансовым аналитиком Виктором Першиковым.
Что происходит с рынком, когда ЦБ делает хотя бы одно движение вниз?
Изменение процентной ставки может быть заметно при существенном повышении или понижении. Либо в случае, когда процентная ставка изначально была невысока.
В случае, когда с 21% ставка снижается до 20%, это может остаться незамеченным ни рынком, ни экономикой. Сейчас мы видим, что снижение ставки не оказало значительной поддержки российскому рынку, и акции многих компаний снижаются. Это связано с тем, что рынок и инвесторы ожидали более значительного изменения ставки. А вот ЦБ с такими резкими решениями не спешит.
Почему сейчас?
- снизилась инфляция;
- замедлились темпы роста экономики, потому что при высокой ставке рост экономики проблематичен;
- "спускание пара" в экономике, когда нет необходимости в столь жёстких условиях денежно-кредитной политики.
При этом сам ЦБ подчёркивает: это решение не означает, что все вопросы с инфляцией решены, и что смягчение будет быстрым. ЦБ беспокоят высокие проинфляционные ожидания населения, что и будут учитывать на следующих этапах изменения монетарной политики.
Как решение ЦБ по ключевой ставке повлияет на облигации и депозиты?
Обычно инвесторы начинают искать более доходные инструменты. Например, акции фондового рынка.
Вместе с тем текущее снижение незначительно, поэтому особого эффекта на финансовые инструменты не окажет и к оттоку с вкладов или депозитов не приведёт.
К тому же существует множество других рисков, не связанных напрямую с экономикой. Эти риски могут повлиять на инфляцию и опосредованно — на поведение населения.
Каким будет следующий шаг ЦБ?
Можно ожидать дальнейшего плавного снижения ставки на следующих заседаниях, предполагает Виктор Першиков. Эксперт поясняет: текущие уровни проблематичны для экономики и темпов роста.
Вместе с тем ЦБ внимательно отслеживает геополитическую ситуацию в мире. Если санкционное давление продолжит усиливаться, как и продолжат расти геополитические риски, ЦБ придётся учитывать эти факторы.
Рост инфляции в будущем остаётся вызовом. И даже если в ближайшие месяцы ЦБ ещё несколько раз снизит ставку, вряд ли это будет однозначным сигналом о том, что пик инфляции пройден, и такой высокой она больше не будет.
Чем процент отличается от процентного пункта?
Вы, наверное, уже похейтили нас за кликбейт в начале, но давайте разберём это вместе.
Процент (%) — это доля от числа, а процентный пункт (п. п.) — это абсолютное изменение процентной величины.
Формула прироста в процентах проста:
(конечное значение — исходное значение) / исходное значение * 100.
Так, (20 – 21) / 21 * 100 = – 4,76%.
10% от 100 — это 10. Если ключевая ставка была 10%, а стала 9%, то она снизилась на 1 п. п. Это снижение на 10% от прежней величины.
И наоборот. Если говорят, что ставка увеличилась на 10%, это не то же самое, что увеличение на 10 п. п. Например: 10% + 10% от 10% = 11%, значит, это увеличение на 10%. 10% + 10 п. п. = 20%, значит, это увеличение на 100%.
Как считать изменение ключевой ставки, если снижение на 1 п. п.? Если речь идёт об изменении самой процентной ставки, просто вычитаем или прибавляем процентные пункты как обычные числа. Stonks!