📈Ставки сделаны. Что еще важного сегодня заявил Центробанк?
💬Александр Алексеевский, инвестиционный аналитик Wealth IQ, CFA
Сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 100 б. п. до 20% годовых.
Сигнал регулятора остался нейтральным: дальнейшие решения по ключевой ставке будут принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что решение по ставке в июле будет зависеть от поступающих данных.
Сегодня на столе у совета директоров ЦБ было два варианта: сохранить ставку или снизить. При обсуждении второго снижение более чем на 100 б. п. не рассматривалось.
Одним из аргументов в пользу снижения ставки является замедление инфляции. При этом у регулятора стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов.
Также было отмечено, что инфляция складывается вблизи нижней границы прогноза и не исключено его обновление в сторону снижения.
В то же время, подчеркнула Эльвира Набиуллина, инфляционные ожидания остаются высокими. При этом баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных рисков, поэтому подход к снижению ставки требует больше осторожности и может предполагать паузы между шагами. Если же инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начнет расти, не исключено, что ключевая ставка будет повышена.
📉 Какова реакция рынков?
В последние полторы недели рынок рос во многом на ожиданиях возможного снижения ставки, и сегодня началась фиксация прибыли. Комментарии об осторожном подходе к дальнейшим решениям по ставке и о возможных паузах между шагами также могли несколько разочаровать наиболее оптимистичных участников рынка.
По итогу сегодня индекс Мосбиржи снижается на 1,1%, индекс ОФЗ RGBI — на 0,2%.
✔️До какого уровня Банк России может снизить ставку по итогам года?
Наш прогноз остается без изменений: мы ожидаем, что к концу 2025 года Центробанк может снизить ключевую ставку до 17% годовых.
#макроэкономика
