Сейчас всё больше инвесторов разворачиваются в сторону облигаций. С начала мая из фондов акций ушло 6,4 млрд рублей, а с начала года — уже 8,7 млрд. Зато фонды облигаций бьют рекорды по притоку: с января туда направили почти 111 млрд рублей.
Если вы тоже смотрите в сторону бондов, важно помнить: не всё измеряется только доходностью и сроком. Ниже — пять пунктов, которые обязательно стоит держать в голове, прежде чем нажать кнопку «Купить».
1. Что происходит на рынке и как ведёт себя ключевая ставка
Облигации живут в зависимости от ставки Центробанка. Если она снижается — доходность новых бумаг тоже падает. Значит, сейчас (на фоне ожиданий снижения ключа) разумно зафиксировать более высокую доходность через покупку длинных облигаций с постоянным купоном.
Но здесь вступает в игру важный показатель — дюрация. Это чувствительность цены облигации к изменению процентной ставки:
- Когда ставка растёт, бумаги с высокой дюрацией дешевеют сильнее.
- Когда ставка падает — наоборот, такие бумаги растут быстрее.
Если кратко: длинные облигации — это как качели. Подвижные, зато дают фору в момент снижения ставки.
2. Надёжность эмитента и кредитный рейтинг
Рейтинг — это, конечно, важно, но не единственное, на что стоит смотреть. Сильные цифры в отчётности (выручка, прибыль, умеренная долговая нагрузка) часто говорят о реальном здоровье компании гораздо больше, чем буквы рейтинга.
Для ориентира: по данным Банка России, в первые пять месяцев 2025 года максимальную доходность среди облигационных инструментов показали корпоративные бумаги с рейтингами А и AA — 15% и 13,5% соответственно. А вот сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) по-прежнему остаётся полем повышенных рисков — особенно для частного инвестора.
3. Амортизация и оферта — не игнорируйте эти строчки
Амортизация
Если в облигации прописана амортизация, значит, часть долга возвращается заранее, а купоны становятся меньше. С одной стороны, вы получаете деньги раньше и можете их реинвестировать. С другой — если ожидаете ухудшения условий на рынке, лучше выбирать бумаги без амортизации.
Оферта
Это право эмитента на досрочный выкуп облигации. Может показаться плюсом, но на деле это делает будущую доходность менее предсказуемой. Особенно если вы не планировали продавать бумагу раньше срока.
4. Ликвидность
Если вы не планируете держать облигации до самого погашения, выбирайте ликвидные бумаги. То есть такие, которые легко и быстро можно продать на бирже. Чем выше оборот по бумаге — тем меньше шансов, что придётся продавать её с большим дисконтом.
5. Какой у облигации купон?
Купон — это то, как вы будете получать доход. Он бывает разный:
- Постоянный — фиксированная ставка, выплачивается регулярно.
- Переменный — ставка может пересматриваться через определённый срок.
- Плавающий — привязка к ключевой ставке, инфляции или другим индексам.
- Нулевой — проценты не платят, доход получается за счёт разницы между ценой покупки и номиналом.
- Условный — выплаты зависят от достижения целей эмитента (например, прибыли или выручки).
Кроме того, разная бывает и частота выплат: раз в месяц, квартал или полгода. Выбирайте тот ритм, который лучше всего вписывается в ваш инвестиционный план.
Итог: облигации — это не просто “высокий купон и длинный срок”. Это инструмент, требующий внимания к деталям. Потратьте немного времени на анализ — и он окупится стабильностью и предсказуемостью в вашем портфеле.