Риски появления "пузыря" на первичном рынке недвижимости в I кв. вновь выросли - ЦБ РФ
В первом квартале 2025 года на рынке первичной недвижимости вновь повысились риски образования «пузыря». Это связано с тем, что цены на жильё растут быстрее, чем доходы населения, а стоимость аренды остаётся высокой. Об этом говорится в обзоре финансовой стабильности за четвёртый квартал 2024 года и первый квартал 2025 года, опубликованном Центральным банком Российской Федерации.
Для количественной оценки перегрева цен на рынке жилья используется индикатор «пузыря» на рынке недвижимости. Он учитывает такие показатели, как ипотечные выдачи, стоимость аренды, доходы населения и изменения в строительной отрасли.
Расширенный набор показателей позволяет вовремя определить период перегрева и повышенные риски образования «пузыря».
Индикатор «пузыря» — это композитный индикатор, который состоит из нескольких субиндексов: отношение средней цены квартиры к среднегодовому доходу; отношение средней цены квартиры к среднегодовой цене аренды квартиры; изменение отношения ипотечных выдач к ВВП; индекс реальных цен на рынке недвижимости; изменение валовой добавленной стоимости строительной отрасли (только для первичного рынка жилья).
Количественная оценка индекса рассчитывается как среднее значение субиндексов, приведённое к стандартному нормальному распределению.
На первичном рынке недвижимости до второй половины 2024 года наблюдался рост всех показателей, что увеличивало риск образования «пузыря» в этом сегменте. Однако после завершения программы «Льготной ипотеки» и повышения ипотечных ставок рост ипотечных выдач замедлился, что снизило риски образования «пузыря» в четвёртом квартале 2024 года.
«Однако в I квартале 2025 года в связи с опережающим ростом цен на недвижимость относительно доходов населения и стоимости аренды квартиры риск возникновения пузыря на первичном рынке недвижимости вновь вырос, и в апреле 2025 года индекс достиг значения в 1,6 п. При этом на вторичном рынке недвижимости в связи с высокими ипотечными ставками и отсутствием широких льготных программ риск появления пузыря отсутствует», — говорится в обзоре.
Согласно информации, предоставленной Центральным банком, в апреле показатель «пузыря» достиг наивысшего значения с 2016 года. Данные за более ранние периоды в графике ЦБ отсутствуют.
«В обзоре мы приводим некоторые значения индекса, но как «пузырь» непосредственно мы не фиксируем такого риска. Сами значения индекса в действительности несколько подросли, но сопоставимые индексы в других странах находились на тех же значениях. Мы отмечаем, что была некоторая тенденция к росту в разлете цен, мы предполагаем, что в ближайшее время эта ситуация стабилизируется с точки зрения изменения цен как на вторичке, так и на первичке», — заявил на пресс-конференции в среду зампред Банка России Филипп Габуния.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Экономика России замедляется, но россияне по-прежнему чувствуют себя богаче
Банк России защищает высокие ставки и предупреждает о риске снижения цен на нефть