Европлан опубликовал отчет за 1 квартал 2025 года. Финансовые результаты за этот период оказались ожидаемо слабее, чем годом ранее, но в этом есть логика. Высокая ключевая ставка продолжает сдерживать спрос на лизинг, что напрямую отразилось на операционных показателях: с января по март 2025 года Европлан передал в лизинг всего 6 000 единиц техники, что на 56% меньше, чем год назад. Объем финансирования новых сделок упал до 21,7 млрд рублей (-61% г/г), при этом 28% новых договоров пришлось на льготную программу Минпромторга. Для сравнения, в 1 квартале 2024 года было заключено 13,3 тыс. сделок против 8,0 тыс. в этом году.
Однако компания демонстрирует устойчивость: операционный денежный поток остался положительным, а консервативная политика резервирования (5,1 млрд рублей против 0,6 млрд год назад) снижает кредитные риски. Процентные доходы выросли на 32,6% г/г, достигнув 15,7 млрд рублей, а чистый процентный доход увеличился на 11%, до 6,3 млрд рублей. Непроцентные доходы также показали рост — 4,3 млрд рублей (+22,3% г/г). Однако чистая прибыль сократилась на 68,5%, до 1,4 млрд рублей, что связано с увеличением резервов под кредитные убытки.
В долгосрочной перспективе после снижения ключевой ставки Европлан может стать одной из главных разворотных идей на рынке, а пока инвесторов могут поддержать дивиденды. По прогнозам, в 2025 году выплаты составят около 10,5 млрд рублей, что при текущей цене акций может обеспечить доходность около 15%. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям компании остается без изменений — около 850 рублей за акцию в горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Держите Европлан в своем портфеле? Какую долю?