💼Сделки M&A: когда бизнесы объединяются, чтобы стать сильнее
Привет, друзья! 👋Что такое M&A, с какой целью на это идут компании и что это значит для инвестора? Давайте разбираться🚀
M&A (mergers and acquisitions, с англ. «слияния и поглощения») - это процесс объединения активов двух компаний.
❗️Между слиянием и поглощением есть разница, она отмечена в законе «Об акционерных обществах».
🧩Слияние - процесс объединения компаний, которые образуют новое юридическое лицо, ему переходят все права и обязанности, при этом самостоятельная деятельность компаний может быть как прекращена, так и сохранена:
• Горизонтальное: объединяются конкуренты на одном рынке (в июле 2021 Магнит приобрёл сеть Дикси).
• Вертикальное: объединяются участники одной цепочки поставок (в марте 2020 Мосбиржа купила онлайн-платформу для внебиржевой торговли валютой NTPro).
• Конгломератное: объединяются компании из разных отраслей, без очевидной операционной связи (Газпром приобрёл долю МегаФон).
🔄Поглощение - компания получает контроль над активами другой, а также получает все права и обязанности, а поглощенные акционерные общества ликвидируются:
• Дружественное: происходит после переговоров, с согласия руководства и акционеров компании.
• Враждебное: происходит путем скупки доли поглощаемой компании, когда интересы последней не соблюдаются, требует только согласие акционеро
⬇️Цели M&A:
✔️Синергетический эффект.
✔️Более быстрый рост бизнеса.
✔️Увеличение рыночного влияния.
✔️Получение доступа к уникальным возможностям (научные исследования, патенты).
✔️Диверсификация бизнеса.
✔️Повышение EPS (прибыль на акцию).
✔️Налоговые преимущества.
✔️Разблокировка скрытой стоимости.
✔️Достижение международных бизнес-целей.
✔️Что это значит для инвестора?
— Акции приобретаемой компании растут, а акции компании-покупателя снижаются.
— Информация о поглощении со стороны известной компании с хорошей репутацией может привести к взрывному росту акций поглощаемой компании.
— В случае отмены анонсированной сделки M&A стоимость акций возвращается на первоначальные уровни при прочих равных условиях.
— Выкуп акций - при смене собственника может быть проведена оферта (предложение выкупить акции по фиксированной цене). Важно следить за условиями: иногда оферта выгодна, иногда - нет.
— Изменение стратегии - новый собственник может пересмотреть приоритеты (сократить дивиденды, сменить управленцев, свернуть/усилить отдельные направления бизнеса).
— Делистинг - после поглощения акции могут уйти с биржи. Торговать бумагами можно будет только на внебиржевом рынке, а это не просто - инвестор фактически потеряет ликвидность.
🗣️Пример:
На фоне переговоров главы компании Tesla Илона Маска о покупке соцсети Twitter ценные бумаги последней стали очень волатильны, в т.ч. из-за комментариев самого Маска о возможной сделке. 8 июля 2022 он уведомил Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), что хочет отказаться от покупки Twitter. В тот же день акции соцсети снизились в цене на 11,78%. 11 июля 2022, когда Маск подтвердил отказ от сделки, бумаги упали еще на 12,74% по сравнению с закрытием 8 июля.
✨Каждую новость о сделках стоит разбирать детально: кто кого покупает, на каких условиях и что будет с бумагами.
Иногда M&A - это шанс заработать. Но может быть и наоборот, тогда возникает повод выйти из позиции заранее.
👉 Подпишитесь на наш канал, чтобы не пропустить новые материалы, и присоединяйтесь к нашей платформе, чтобы быть в курсе актуальных показателей рынка!❤️
