По удивительному совпадению сразу три эмитента, которые ранее не распределяли прибыль, могут преподнести дивидендные сюрпризы. Так, на следующей недели ожидаются советы директоров по вопросу выплаты дивидендов:
- 20 мая - Циан CNRU,
- 21 мая - Газпром GAZP,
- 22 мая - Норникель GMKN.
Циан после переезда в Россию обещает заплатить спецдивиденд, то есть, распределить прибыль разом за несколько лет. Его сумма пока не известна. Исторически дивиденды не выплачивались, так как, ранее на Московской бирже обращались депозитарные расписки CIAN. Совет директоров Циана соберется по этому вопросу 20 мая. На 31.12.2024 у компании имелось 9 220 млн. руб. денежных средств. Теоретически CNRU может распределить не менее 7 000 млн. руб. или 90 рублей на акцию (ДД 16,5%). После выплаты спецдивиденда дивидендная доходность снизится до 5,6% от текущей цены CNRU. Так как, дивполитика Циана достаточно размытая - 60-100% от скорректированной чистой прибыли, то мы за дивидендную базу брали 100% свободного денежного потока. По-видимому, на него менеджмент и ориентируется.
Газпром не выплатил дивиденды за второе полугодие 2022 и полный 2023 год. Будут ли дивиденды за 2024 год - узнаем 20 мая по результатам собрания Совета директоров. В бюджете РФ на 2025 год они не заложены. При этом, у компании отрицательный свободный денежный поток. Однако, в соответствии с дивполитикой GAZP может распределить 30,27 рубля на акцию. На возможную выплату дивидендов указывает незапланированный ранее рост дефицита бюджета РФ и неожиданный дивидендный сюрприз от ВТБ. Более того, Газпром с 2025 года освободили от повышенного НДПИ 600 млрд. в год, а менеджмент в декабре 2024 анонсировал снижение капитальных затрат на 2025, что указывает на возможность выплаты дивидендов.
Руководство Норникеля в феврале 2025 не рекомендовало выплачивать дивиденды за 2024 год и до сих пор не приняло новую дивидендную политику, в соответствии с которой дивидендной базой выступал бы свободный денежный поток. Однако, из-за корпоративного конфликта с Русал, который владеет 27,86% Норникеля, Совет директоров может преподнести инвесторам дивидендный сюрприз. В соответствии с действующей дивполитикой на дивиденды может быть направлено 30% EBITDA или 8,25 рублей на акцию (ДД 7,3%).
