Теперь, когда США и Китай договорились о временном торговом перемирии, это может спровоцировать новый всплеск роста мусорных облигаций. Эта группа уже несколько недель опережает казначейские облигации в ожидании ослабления геополитической напряжённости, но противостояние США и Китая было самым крупным, которое необходимо было разрешить. Долг более низкого класса начал расти перед тем, как он наконец нашёл какое-то решение тарифной проблемы, и теперь, возможно, опережение продолжится.
Фонд Allspring Income Opportunities Fund ($EAD) нацелен не только на рынок мусорных облигаций, но также на рынки старших кредитов и привилегированных облигаций для получения небольшого дополнительного дохода.
Сосредоточение на первой группе может помочь ему нацелиться на область рынка с фиксированным доходом, которая хорошо настроена на то, чтобы превзойти других, в то время как вторая группа обеспечивает некоторую дополнительную гибкость, и может получить особенно привлекательные возможности. Это может быть комбинация, которая хорошо послужит инвесторам. Для меня сейчас график выглядит довольно интересно, да и цена всё ещё ниже 200-MA:
EAD стремится к высокому уровню текущего дохода и может также стремиться к приросту капитала в соответствии с его инвестиционной целью. В нормальных рыночных условиях фонд инвестирует не менее 80% своих общих активов в долговые ценные бумаги ниже инвестиционного уровня (высокодоходные), займы и привилегированные акции. Фонд также использует кредитное плечо для повышения доходности и общего потенциала роста.
Вот несколько вещей, которые я замечаю, просматривая данные выше. Во-первых, стратегия фонда довольно проста, и действительно есть смягчающие обстоятельства, которые следует учитывать. 3-летняя продолжительность портфеля означает, что риск процентной ставки умеренный, что может быть выгодно, учитывая, как мы можем увидеть, что кривая доходности немного сместится выше здесь, на длинном конце.
Коэффициент оборачиваемости в 67% предполагает, что в портфеле происходит достаточно изменений, чтобы гарантировать, что его активная доля высока, но не настолько, чтобы это стало неэффективным с точки зрения налогообложения. 30% использование кредитного плеча находится на верхнем конце, а высокая стоимость финансирования отражена в коэффициенте валовых расходов в 3,8%.
Не то чтобы фонд облигаций обязательно должен иметь распределение по секторам, похожее на распределение S&P 500, но этот портфель выглядит существенно иначе. Более высокое распределение по финансам неудивительно, но сочетание роста и циклических распределений может означать, что здесь есть потенциал для немного более высокой волатильности. В целом, диверсификация хороша, и я не вижу здесь какого-то особенного (против конкурентов) риска.
Для закрытого фонда, ориентированного на мусорные облигации, распределение кредитов $EAD можно квалифицировать как умеренно выше среднего. Распределение 80%+ по облигациям с рейтингом BB и B (с уклоном в сторону первой категории) предполагает, что кредитный риск не зашкаливает, по крайней мере, по сравнению с его аналогами. На самом деле это довольно сопоставимое распределение со многими стандартными индексами мусорных облигаций, поэтому риск дефолта в этом портфеле довольно низкий. Если нужны рисковые облигации, то советую присмотреться к этому довольно интересному фонду. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy