🏦 Совкомбанк

🏦 Совкомбанк. Отчет за I кв. 2025 г. Чистая прибыль упала в 2 раза!

Банк — один из бенефициаров снижения ключа. Только пока этого не произошло, есть проблемка — сжимается процентная маржа. А тут еще и крепкий рубль стучит по результатам валютной торговли. Насколько сейчас может быть интересен этот банк?

‼️ Банк страдает от высокой ставки!

Чистые процентные доходы снизились на 2% (до 35 млрд руб.) на фоне роста процентных расходов на 70%. Плюс чистая процентная маржа сократилась до 4,3% (с 5,3%).

👉 Радует, что комиссионный доход не зависит от ключа. По этому показателю рост на 63% (до 8,8 млрд руб.). Основа роста — повышение выдачи банковских гарантий.

В I кв. банк удачно «поторговал», заработав в 3,5 раза больше, чем годом ранее, — 15,4 млрд руб. (переоценка активов). У банка портфель в 571 млрд руб. с YTM (доходность к погашению) — 20,1%.

😋 Только проблема в том, что крепкий рубль "съел" всю прибыль.

Речь про прибыль, полученную за счет роста торговых позиций. Их переоценка принесла 14,9 млрд руб. убытка против прибыли в 3 млрд руб. годом ранее. Как итог, операционные доходы сократились на 20%, а чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. (падение в 2 раза).

Есть и минутка позитива — продолжает расти небанковский бизнес. Совкомбанк заработал 13 млрд против 4 млрд руб. годом ранее (в основном за счет страховой деятельности).

⭐️Мнение GIF

Совкомбанк — растущий банк, но сильно страдающий от ключевой ставки, которая сжимает чистую процентную маржу. Сейчас банк стоит недорого — P/B=0,84. Однако эффективность капитала не очень высокая (ROE по итогам квартала около 14,7%).

Поэтому Совкомбанк — кандидат под снижение ставки. При снижении ключа у банка увеличится чистая процентная маржа, а также произойдет переоценка торгового портфеля.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

$SVCB #отчет

theglobalinvest