За решением ускорить повышение добычи в рамках ОПЕК+ могут стоять кулуарные договоренности между Вашингтоном и Эр-Риядом с целью принуждения РФ к "заморозке" украинского конфликта, а также давления в отношении Ирана и Венесуэлы. Саудовская Аравия также может преследовать собственные цели "наказания" стран, превышающих квоты ОПЕК+. Однако данная тактика может привести к негативным последствиям и для самих "заговорщиков".
В начале мая цены на нефть достигли своих минимальных значений с февраля 2021 года: фьючерсы на нефть сорта WTI упали до отметки в $57,13 за баррель, биржевые контракты на нефть марки WTI опустились до уровня в $60,23 за баррель. Цены на нефть выросли после заключения договоренностей между США и КНР по временному торговому перемирию с взаимным снижением пошлин на 115%, однако по-прежнему остаются вблизи многолетних минимумов.
Одной из основных причин данного падения цен, как отмечалось, стало решение ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией по резкому повышению квот по добыче нефти. Вопреки предыдущим планам организации, в ОПЕК+ в начале апреля объявили о повышении майских квот по добыче на 411 тыс. баррелей в сутки. Затем, в начале мая было объявлено о еще одном ускоренном повышении июньских квот – еще на 411 тыс. б/с по сравнению с майскими показателями.
В апрельском заявлении ОПЕК+ в качестве причин повышения были обозначены "положительные фундаментальные условия рынка и позитивные ожидания", в майском сообщении организации сохранилась фраза про "положительные фундаментальные условия рынка".
Данная мотивация со стороны ОПЕК+ вызвала вполне закономерные вопросы с учетом торговой войны между США и Китаем, а также в целом ожиданий пониженного роста мировой экономики на фоне сохранения рисков применения импортных пошлин администрацией Трампа против многих других стран мира. Отчасти данное решение можно объяснить стремлением ОПЕК+ добиться выполнения установленных квот со стороны Ирака и Казахстана, которые систематически нарушают договоренности по уровню нефтедобычи в рамках организации.
Однако затем в качестве еще одного возможного объяснения подобных действий стали звучать оценки о том, что между США и Саудовской Аравией в преддверии ближневосточного турне Дональда Трампа якобы были заключены некие "негласные договоренности".
В пользу подобной версии говорят отдельные комментарии президента США, а также новые попытки давления со стороны западных стран в отношении России. В частности, в своих комментариях журналистам, которые прозвучали уже после майского решения ОПЕК+ в очередной раз повысить квоты по добыче, Трамп заявил о том, что, по его мнению, "Россия, с учетом текущих цен на нефть – а цены на нефть упали – я думаю, они хотят урегулировать [ситуацию на Украине].
Помимо попыток принудить РФ к "урегулированию" украинского конфликта администрация США за последние месяцы также ужесточила давление на Иран и Венесуэлу. Кроме того, более низкие цены на нефть также позволили бы сгладить возможный рост инфляции в американской экономике из-за применения американскими властями импортных пошлин в отношении КНР и других стран. Эти и другие факторы дали основания для спекуляций на тему о том, что Саудовская Аравия якобы подталкивает ОПЕК+ к ускоренному повышению нефтедобычи для того, "чтобы угодить США".
Стоит отметить, что уже оказанная услуга – если за ней нет реальных договоренностей – ничего не стоит. В рамках визита Трампа в Эр-Рияд не было подписано каких-либо грандиозных договоренностей в военной сфере. Поэтому основной аргумент в пользу подобного "сепаратного соглашения" между Вашингтоном и Эр-Риядом строится на том, что наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бин Салман тем самым якобы "зарабатывает большой политический капитал в США".
Если Саудовская Аравия действительно в настоящее время повышает добычу в рамках ОПЕК+ из-за неких негласных соглашений с администрацией Трампа – в Эр-Рияде никогда не признаются в этом. Подобное заявление поставит под сомнение формат ОПЕК+ и рациональность сотрудничества других нефтедобывающих стран с ближневосточным королевством.
В конце апреля агентство Reuters со ссылкой на неназванные источники в руководстве Саудовской Аравии сообщило о том, что Эр-Рияд якобы "может продолжать жить с более низкими ценами на нефть".
Основной вопрос в данной ситуации заключается в том, как долго Саудовская Аравия может позволить себе сохранение цен на уровне в $60 за баррель. Или, что более существенно – если между Трампом и наследным принцем королевства действительно есть какие-либо договоренности – готова ли Саудовская Аравия к тому, что цены могут упасть до $50 за баррель?
Согласно данным отчетности Saudi Aramco себестоимость добычи нефти в 2024 году для крупнейшей нефтяной компании страны составляла $12 за баррель. Однако, между фактической себестоимостью добычи нефти и безубыточной стоимостью нефти для бюджета (или фискальной безубыточным уровнем) есть довольно заметные различия.
По оценкам МВФ, опубликованным осенью 2024 года, для сбалансированного бюджета Саудовской Аравии необходимы цены на нефть на уровне в $96 за баррель. При этом, если учесть запланированные на ближайшие10 лет расходы, в частности, в виде проведения молодежного чемпионата мира по футболу в 2027 году, Всемирной выставки в 2030 году, чемпионата мира по футболу в 2034 году, а также строительства города будущего "НЕОМ" – бюджету Эр-Рияда, по оценкам агентства Bloomberg, необходимы цены в $113 за баррель.
В результате, данные цифры говорят явно не в пользу Саудовской Аравии по сравнению с США, несмотря на более низкую себестоимость добываемой нефти.
Энергетический сектор США в этом плане обладает большей гибкостью: компании, которые ведут добычу сланцевой нефти, не строят гигантский "город будущего НЕОМ" в пустыне; им не нужно выделять средства в бюджет на военные расходы и реализацию планов по "трансформации экономики" – они отвечают перед своими акционерами и кредиторами.
Безубыточный уровень стоимости нефти для компаний США, ведущих добычу сланцевой нефти, почти в два раза ниже: по оценкам консалтинговой компании Rystad Energy с учетом различных финансовых расходов, в том числе, обслуживания долговой нагрузки и выплаты дивидендов компаниями, данный показатель составляет $62,5 за баррель.
Обоюдоострый клинок падения нефтяных цен
Если попытаться провести определенные параллели, то можно отметить, что многочисленные исторические описания, гравюры и картины демонстрируют различные техники хвата мечей не только за рукоять, но и за лезвие – от техник защиты и нападения полумеча (половины меча), мордхау и других дальних хватов за сильной стороной клинка.
В данном случае гипотетические попытки намеренного снижения нефтяных цен за счет повышения добычи до уровней в $50 за баррель – это попытка "нефтяного фехтования", когда страны-производители нефти начинают смещать свою хватку ближе к слабой стороне клинка и самому острию меча, рискуя понести ощутимые потери.
Как в фехтовании, так и в шахматах подобные приемы и ходы могут быть лишь одним из элементов поединка. Использовать меч на протяжении всей схватки подобным образом не получится: возрастают риски и самим "пораниться", и повредить оружие. В шахматах временные и тем более позиционные жертвы не всегда приводят к более выгодному положению в дальнейшем – особенно, когда речь идет не о начале партии.
Сланцевая отрасль США уже прошла начальный этап, себестоимость добычи сланцевой нефти выросла по сравнению с предыдущими годами, при этом по отдельным месторождениям наблюдается снижение показателей добычи. По оценкам S&P Global, при текущих ценах на нефть в 2025 году объем добычи нефти в США составит около 13,46 млн б/с, но уже в следующем году начнет снижаться и составит 13,33 млн б/с.
Потенциальные американо-саудовские попытки добиться удержания нефтяных цен на пониженных уровнях являются рискованными не только в плане финансовых потерь для американских компаний и Эр-Рияда.
Опасность подобной геополитической игры для США в виде попытки оказания давления на РФ, Иран, Венесуэлу и другие страны на текущем этапе заключается в том, что основной выгодоприобретатель, бенефициар от каких-либо непубличных договоренностей между Вашингтоном и Эр-Риядом в сфере нефтедобычи – если они действительно существуют – это не США и Саудовская Аравия, а развивающиеся страны Азии и, в первую очередь, Китай.
Западные страны, и в частности, члены Евросоюза, за последние годы уже "обожглись" на попытках снизить доходы России от нефтегазового экспорта: ограничения в виде "ценового потолка" на российскую нефть, снижения импорта нефть и газа из России привели к перенаправлению экспортных потоков РФ в азиатские страны. В результате, в Европе в 2022 году начался энергетический кризис в виде роста инфляции и увеличения затрат для европейских компаний.
Страны Азии при этом фактически оказались в двойном выигрыше – Индия фактически начала перепродавать российскую нефть в Европу по более высоким ценам, существенно увеличив мощности по нефтепереработке. Азиатские страны в целом выиграли от получения доступа к более высоким объемам российских энергоносителей по сравнительно низким ценам. Китай также увеличил закупки нефти из РФ по конкурентным ценам.
В этом кроется одна из причин попыток "заморозить" украинский конфликт со стороны Запада. Неоднократно декларируемые стремления нанести быстрое военное и экономическое поражение РФ провалились. Отсюда же, потенциально, "растут ноги" и у угроз со стороны США применить импортные пошлины в 500% к покупателям российских энергоносителей: сохранение ситуации, когда развивающиеся страны Азии имеют преимущество в виде более конкурентных энергетических затрат неприемлемо для западных стран.
Новые попытки давления на РФ с помощью подобной стратегии повышения добычи и удерживания цен на пониженных уровнях – опять же, если они действительно имеют место быть – фактически продолжают данную тенденцию. Энергетические расходы стран Азии во главе с Китаем остаются пониженными, у них сохраняется доступ к энергоносителям из РФ.
Помимо этого, Китай многие последние годы, мягко говоря, не сидел, "сложа руки" – Пекин ускоренными темпами развивал различные направления возобновляемой энергетики, а также сферу электро- и гибридных автомобилей. Согласно оценкам самих нефтяных компаний, в частности BP, несмотря на то, что объем добычи нефти КНР в три раза меньше, чем у США, "Китай выигрывает мировую энергетическую войну".