Вчерара Центральный банк РФ опубликовал очередной обзор денежно-кредитных условий и трансмиссионного механизма, а также традиционные недельные данные по инфляции. Поскольку сейчас особенно важно отслеживать состояние макроэкономических индикаторов перед очередным заседанием по ключевой ставке, предлагаю в этом посте детально разобрать текущую ситуацию.
Согласно последнему обзору ЦБ РФ, денежно-кредитная политика остается жесткой — ЦБ намерен удерживать высокие ставки до тех пор, пока инфляция не стабилизируется на целевых 4%, что ожидается не ранее 2026 года. Однако при детальном анализе уже можно заметить первые сигналы возможного смягчения: например, депозитные ставки постепенно снижаются на фоне замедления кредитной активности, а структурный дефицит ликвидности в банковском секторе оказался менее значительным, чем прогнозировалось ранее. При этом кредитные условия для бизнеса по-прежнему остаются жесткими, а рубль укрепляется — реальный курс сейчас на 14,7% выше 10-летней медианы.
Особого внимания заслуживает динамика инфляции: годовой рост цен в апреле замедлился до 10,1%, а недельные данные и вовсе демонстрируют практически нулевую динамику, что существенно ниже прогнозных значений ЦБ. Если текущий тренд сохранится, регулятор может начать цикл снижения ключевой ставки уже на ближайших заседаниях. Если тренд сохранится, ЦБ вполне может приступить к снижению ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Экономика постепенно движется к нижней границе прогноза Центробанка: ВВП в I квартале снизился, потребительский спрос слабый, а рост денежной массы остается умеренным. денежно-кредитная политика может смягчиться раньше ожидаемого срока, а снижение ставки окажется более стремительным, чем предполагает большинство участников рынка.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Как считаете, ЦБ снизит ставку этим летом?