🏦 Мы обновили свой прогноз по индексу Мосбиржи на конец 2025 года — понизили с 3600 до 3400 пунктов

🏦 Мы обновили свой прогноз по индексу Мосбиржи на конец 2025 года — понизили с 3600 до 3400 пунктов.

💬Александр Алексеевский, аналитик Wealth IQ

Основная причина снижения нашего таргета — падение нефтяных котировок на фоне торговой политики США. Это привело к росту прогнозных мультипликаторов компаний из нефтегазового сектора, который занимает почти 50% индекса Мосбиржи, что снижает потенциал его роста.

В то же время мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на российский рынок акций. Потенциал роста по индексу Мосбиржи на конец 2025 года составляет 16%. При этом дополнительные 8% доходности инвесторам могут принести дивидендные выплаты.

Главным драйвером роста рынка по-прежнему остается ожидаемое снижение доходностей на долговом рынке РФ по мере замедления инфляции и приближения цикла снижения ключевой ставки Банка России. Наш прогноз по ключевой ставке на конец года остается на уровне 17% годовых. Базово ожидаем начала цикла снижения ставки в июле.

Также поддержку рынку акций может оказать реинвестирование дивидендов. Крупнейшие по объему выплат дивиденды ожидаются от «Сбера», ВТБ, «ЛУКОЙЛа», «Роснефти», X5 и прочих. Дивидендный сезон войдет в наиболее активную фазу в июне-июле текущего года.

⁉️ Какие риски для нашего прогноза?

1️⃣Снижение цен на нефть при сохраняющемся крепком рубле. Хотя вероятность такого сценария невысока, его реализация приведет к росту прогнозных мультипликаторов нефтегазового сектора и других экспортеров.

2️⃣Сохранение жесткой денежно-кредитной политики на более продолжительный, чем мы ожидаем, период. В данном случае ставки по депозитам и на долговом рынке РФ останутся высокими, что снизит привлекательность инвестирования в российские акции.

3️⃣Эскалация геополитической ситуации. При реализации этого риска геополитическая премия, закладываемая в оценку российских акций, может вырасти, что также будет негативно сказываться на динамике индекса Мосбиржи.

#акции

🏦 @wealth_iqs