ТАЙНА УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ
ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки от 25 апреля, где есть комментарии касаемо рубля.
Участники согласились, что значительный вклад в замедление текущего роста цен с начала года внесло укрепление рубля. Но, как и в марте, мнения разделились: в какой степени на это повлияла денежно-кредитная политика. Одни считали, что на курс больше влияли ожидания улучшения геополитической ситуации. Однако большинство полагало, что укрепление рубля связано прежде всего с жёсткой денежно-кредитной политикой (высокая ключевая ставка).
Она воздействовала на курс рубля как через снижение спроса на импорт, так и через рост интереса к российским активам на фоне высокого дифференциала ставок (т.е. ставки в России выше, чем за рубежом).
➡️Проще говоря, рубль укрепился из-за сильного падения импорта и банальной конвертации валютной выручки экспортёрами в рубли. Так как выгоднее размещать деньги под высокие проценты на вкладах и в облигациях, а не заниматься импортом и инвестпроектами.
*️⃣Таким образом, снижение ключевой ставки поможет оживить экономику и снизить привлекательность консервативных инструментов (вклады, ОФЗ). В свою очередь, это даст возможность рублю немного ослабнуть.
Геополитика не так сильно влияет на курсообразование, как пишут некоторые СМИ. Ни Минфин, ни ЦБ не фиксируют роста притока иностранного капитала в экономику.
❗️Напоминаем, что снижение ставки предварительно ожидается в конце июня. ЦБ в своём резюме также отмечает, что уже в июне может начаться дефляция, а инфляция на конец месяца в годовом выражении составит 10,1%.
Помимо этого, мы с вами недавно обсуждали новые корректировки Минфина касаемо бюджета и операций с валютой — они тоже указывают на ослабление рубля. Всё очень просто: бюджету нужны деньги.
✈️ Подписаться на «East Pay»
