МИНФИН НАЙДЕТ ВЫПАДАЮЩИЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА
Новые решения вызваны падением цен на нефть
Мы уже обсуждали с вами, что после снижения цен на энергоресурсы появился существенный риск расширения дефицита бюджета. Также большая проблема кроется в переукрепившемся рубле, который также снижает экспортные доходы.
➡️Первое, что должно будет исправить положение дел — это возвращение Минфина к покупкам валюты и золота в рамках бюджетного правила. В апреле ведомство осуществляло продажу валюты. Помимо этого, Центробанк сократит продажу валюты на треть.
Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет 41,6 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 13 мая по 5 июня 2025 года — соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 2,3 млрд руб.
Переход к покупке валюты Минфином сможет снизить её общие продажи, убрав часть объемов с рынка. Снижение продаж валюты может несколько ослабить рубль, хотя с учетом величины торгов сильного влияния такое изменение не окажет, но начало положено.
➡️Также Силуанов не исключает модификацию цены отсечения нефти по бюджетному правилу в сторону понижения, но эта опция не предусмотрена на 2026–2028 годы. То есть если к этому и прибегнут, то только до конца текущего года, но при таком развитии ситуации придется сокращать и расходы бюджета.
При снижении цены отсечения Минфин будет вынужден прибегнуть к повышенным покупкам валюты на постоянной основе, что также окажет поддержку валюте.
➡️Вместе с этим Минфин сообщил, что из-за расширения дефицита бюджета придется залезть в кубышку — в ФНБ (Фонд национального благосостояния). Из него планируется взять 450 млрд, пока озвучена эта цифра. Опасность заключается в том, что ликвидная часть кубышки — всего 3 трлн. За последние годы она сильно истощилась, и при таких расходах её может хватить максимум на 2 года.
*️⃣Таким образом, ситуация с бюджетом — сложная. Ситуация у нефтяников тоже очень сложная. Апрель ещё более-менее сносный, но вот май может быть очень печальным. Планируемый дефицит бюджета в 2025 году находится на уровне 1,1 трлн. За 4 месяца 2025 года он уже составил 3,2 трлн.
Минфин решит этот вопрос, как минимум — всегда можно привлечь долг, который у нас на низком уровне. Но ослабление рубля выглядит как один из базовых сценариев. Ближе к лету будет больше информации касаемо данной темы.
✈️ Подписаться на «East Pay»
