Давайте сегодня поговорим о хеджировании, не дельтахеджировании а именно о хеджировании. Предлагаю начать с определения. Хеджирование - это стратегия управления рисками, заключающаяся в открытии одной или нескольких компенсирующих позиций с целью снижения потенциальных убытков от неблагоприятных изменений рыночной цены актива.
Деривативы (сначала фьючерсы, а после опционы) как раз-таки появились именно для хеджирования тех или иных товарных или финансовых позиций (говорят что сначала даже опционов колл не было, только опционы пут). Хеджирование было врожденным предназначением фьючерсов и опционов, и только после деривативы стали еще и спекулятивными инструментами.
Как хеджируют позиции при помощи фьючерсов.
Это вам вряд ли пригодиться, но элементарные базовые принципы я изложу.
Допустим вы имеете некий товар, от которого планируете избавиться в несколько отдалённый от текущего момента срок (товар естественно биржевой, торгующийся на организованном рынке, фьючерсы на этот товар на той самой бирже тоже имеются).
В один прекрасный день, взглянув в биржевой терминал (ну или получив биржевую сводку по телеграфу) вы видите что цена товара на торгах достигла величины которая вполне устроит вашу внутреннюю экономику. И вы решаете эту цену на товар зафиксировать на ближайшее будущее.
Для это вы продаете фьючерс в объёме эквивалентном объёму вашего товара.
Теперь, как бы не складывалась рыночная конъектура на ваш товар, его стоимость для вас не измениться. Это называется полное хеджирование.
Но как быть если вы, по достижении устраивающей вас цены за товар (или несколько большей) имеете прогноз (внутренне субъективное ощущение) что стоимость товара продолжит расти, и вам не хочется упустить эту возможность, и ради этого вы готовы даже рискнуть частью достигнутой прибыли от роста цены товара.
Что делать? Выход есть - частичное хеджирование фьючерсом. Вы так-же дожидаетесь достижения определенного уровня цены, но продаете фьючерс на на полное, а на частичное количество товара. Вот что у вас получиться в этом случае.
Поучаствовав в в предполагаемом росте (но уже не "на все деньги"), ничего не помешает владельцу товара в какой то момент захеджироваться полностью. Равно как и проделать то же самое если в какой-то момент он в дальнейшем росте стоимости разувериться.
Такая практика привела к идее финансового плеча, и для хеджирования стоимости товара, и отвлекать приходилось уже не финансовый эквивалент целиком, а его часть. Разумеется, стоимость денег при этом уплачивалась (вспоминайте почему срочные фьючерсы дороже БА).
Осмысливайте пока этот материал, А о хеджировании позиция при помощи фьючерсов я расскажу в следующей статье.