Техническая рецессия уже здесь, а её «мягкая посадка» грозит стать жёстким приземлением для гражданских отраслей.
Когда экономика России показывает рост ВВП в 1,9% за первый квартал 2025 года, трудно поверить в слова о «технической рецессии». Но цифры, как известно, — штука коварная. Вопреки заявлениям Минэкономразвития о подъеме в обрабатывающей промышленности, строительстве и грузоперевозках, реальность оказывается куда менее оптимистичной.
На поверхности всё выглядит благополучно: правительство заявляет о «мягкой посадке» экономики, а статистика, на первый взгляд, действительно не так плоха. Но стоит копнуть глубже — и мы видим, что рецессия уже здесь. И не просто рецессия, а та самая «техническая», когда экономика два квартала подряд демонстрирует снижение.
Райфайзенбанк подлил масла в огонь: по его оценкам, российская экономика сократилась на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Это падение впервые зафиксировано с 2022 года. Внутри страны об этом предпочитают не говорить, но западные аналитики, такие как Bloomberg Economics, уже окрестили происходящее «началом рецессии».
Индекс деловой активности тоже не внушает оптимизма. Согласно тем же данным Bloomberg, в первом квартале деловая активность рухнула до уровней пандемийного 2020 года. Экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН и вовсе называют драйвером падения гражданские отрасли.
Но как же тогда растут ВПК и госзаказ?
Ответ прост: за счет бюджетных вливаний. ВПК по-прежнему получает поддержку, а «гражданка» остаётся за бортом. Минэкономразвития рапортует о росте на 1,1% в промышленности и 4,7% в обрабатывающей сфере, но эти цифры слишком уж контрастируют с данными о спаде в гражданском секторе.
Всё упирается в кредиты. ЦБ продолжает ужесточать денежно-кредитную политику, фактически выдавливая бизнес из кредитного сектора. В условиях ограничения оборотных средств компании не могут расширять производство, что логично тянет экономику вниз.
Экономист Михаил Беляев отмечает: ситуация со спросом тоже удручает — потребители сжаты в кредитах и растущих ценах. ВПК, конечно, продолжает выпускать продукцию, но гражданские отрасли уже на издыхании.
Итак, техническая рецессия — это не просто сухой экономический термин. Это фиксация кризиса, который российская экономика предпочитает не замечать.
Пока Минфин готовит изменение параметров бюджета и увеличивает дефицит до 1,5 трлн рублей, в гражданском секторе разворачивается настоящая драма: стагфляция, снижение спроса и кредитный капкан, из которого выбраться будет куда сложнее, чем обещает «мягкая посадка».