Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26239 с купоном 6,9% годовых и ОФЗ 26246 с купоном 12% годовых. Рынок решил не откладывать покупки, но снова попросил дисконт.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 50 млрд руб. ОФЗ 26239.
- 98,2 млрд руб. ОФЗ 26246.
Привлекли 148,2 млрд руб. при спросе 287,2 млрд руб. без учета ДРПА в сравнении с 91,6 млрд руб. и 182,4 млрд руб. на прошлом аукционе.
Продали весь объем довыпуска ОФЗ 26239: 50 млрд руб. при спросе... 100,2 млрд руб., удовлетворили 49,9% заявок. Повод Минфину задуматься над объемами довыпуска, когда хорошо разбирают. Цена отсечения 66,6982% или 16,05% годовых. Дисконт по цене к закрытию вечерней сессии 20 мая: 0,22%. Близко средневзвешенная цена: 66,7097% или 16,05% годовых.
Заключили 82 сделки на 50 млрд руб. по номиналу на МосБирже, компактно из-за ограниченного объема. Обеспечили 68% объема 5 крупных сделок на 5+ млрд руб.: 4 сделки на 5-8 млрд руб. в диапазоне 66,7003-66,7303% или 16,04-16,05% годовых, 1 сделка на 10 млрд руб. по цене отсечения. Розница отметилась 37 сделками по 69% или 15,25% годовых. Задумался: действительно розничные сделки или творчество с какой-то целью, количество коррелирует с общим числом...
Оптимистично покупали ОФЗ 26246: 98,2 млрд руб. при спросе 186,9 млрд руб., удовлетворили 52,5% заявок. Цена отсечения 80,7144% или 16,38% годовых. Дисконт по цене к закрытию вечерней сессии 20 мая: 0,2%. Средневзвешенная цена: 80,8101% или 16,36% годовых.
Заключили 297 сделок на 98,2 млрд руб. по номиналу на МосБирже. Обеспечили 43% объема 7 крупных сделок на 5+ млрд руб. Не стал заморачиваться покупатель на 10,2 млрд руб.: поставил неконкурентную заявку, сделка прошла по средневзвешенной цене. Удивительная розница: 1 сделка на 5 бумаг по 100% или 12,36% годовых. Неиссякаема тяга к экспериментам. Заключили 85 сделок по 84% или 15,6% годовых.
Минфин привлек 582,4 млрд руб. при плане 1,3 трлн руб. на 2 квартал, остались 717,6 млрд руб. и 5 аукционов: 143,5 млрд руб./аукцион. Есть вероятность уложиться в план, если аппетиты рынка не сократятся.
Кривая ОФЗ опустилась с даты последнего аукциона на 0,1-0,8% на дюрации до 2 лет. Индексы корректировались во вторник, остались в плюсе по итогам недели. Исключения: линкеры с результатом -0,4% и флоатеры, которые сползли на 0,1%.
Классика удержалась в положительной зоне с прогибом по доходности на дюрации 3,3-6 лет без учета аукционного ОФЗ 26246, отстает от соседей ОФЗ 26245. Флоатеры дружно торгуются с премией 100+ бп к RUONIA. Остается низкой вмененная инфляция по ОФЗ 52002 и ОФЗ 52003: 3,66% и 5,25%. Есть ощущение, что рынок серьезно рассматривает сценарий рецессии с периодом слабой инфляции или... творческого подхода Росстата.
Значения RUSFAR и RUONIA: 20,79% годовых и 20,87% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,2 трлн руб.
Результаты выглядят оптимистично: рынок готов наращивать позиции по длинным ОФЗ с небольшим дисконтом к текущим уровням. Не испортили настроение данные по инфляционным ожиданиям, подробнее напишу в дайджесте по инфляции. Посмотрим, что покажет Росстат.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.