На текущий момент мы сохраняем нейтральный взгляд на акции компании. Отчётность за 2024 год оказалась довольно слабой: выручка увеличилась лишь на 12% (до 12,9 млрд рублей), скорректированная EBITDA — на 16%, а чистая прибыль — на 45%. Оперативные показатели на фоне текущей макро-экономической ситуации также растут скромными темпами и могут дополнительно замедлиться. Так, среднее количество уникальных пользователей в месяц (UMV) за 2024 год увеличилось всего на 2%, тогда как в прошлых годах UMV росла двузначными темпами.. В первом квартале 2025 года показатели выглядят еще слабее — выручка выросла всего лишь на 5%, при этом скорректированная EBITDA снизилась на 21%, а чистая прибыль рухнула на 70,7%.Рынок недвижимости охлаждается на фоне высокой ключевой ставки и это неизбежно транслируется в результаты компании, кроме того, у ЦИАН в прогрессе достаточно острая конкурентная борьба с тем же Авито недвижимость и локальными ресурсами, которые пока с рынка монополисты так и не выдавили.
В краткосрочной перспективе котировки могут получить поддержку за счёт объявленного байбэка на 3 млрд рублей и разовых дивидендов из прошлой прибыли. Однако фундаментальные драйверы для устойчивого роста пока отсутствуют — без восстановления спроса на недвижимость финансовые результаты компании вряд ли улучшатся. Перспективы остаются неопределёнными: сроки оживления рынка неясны, а после дивидендных выплат акции могут долго оставаться в боковике.
На выходе сегодняшнего отчета таргет по акциям компании был пересмотрен до 600 рублей, и не предполагает значительного потенциала роста в ближайший год. Таким образом, бумаги могут быть интересны только инвесторам, готовым ждать восстановления сектора, но с учётом рисков длительного периода низкой волатильности.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Авито или ЦИАН — какой сервис вы предпочитаете?