В целом на обе эти компании мы смотрим долгосрочно позитивно, но важно понимать, что это скорее про стабильность и дивиденды, чем про иксы в перспективе. Плюс у обеих этих компаний в моменте не самое легкое время из-за достаточно высокой долговой нагрузки. И там, и там финансовые расходы существенно подъели чистую прибыль. Поэтому на какой-то период размер выплачиваемых дивидендов по ним может быть снижен и к этому стоит быть готовым.
А так — отчеты за 2024 год у обеих компаний были в целом неплохими. У Черкизово выручка подросла на 13,7% г/г, до 259,3 млрд. рублей, EBITDA незначительно снизилась до 45,3 млрд. рублей, чистая прибыль упала на 25,6% г/г, составив 20,4 млрд. рублей. Несмотря на снижение чистой прибыли рентабельность компании на хорошем уровне: рентабельность по EBITDA 17,9%, чистая рентабельность 7,8%. При этом компания в 2024 году продолжила расширять производство: в начале года приобрела комбикормовый завод, к концу года завершила покупку ООО «Руском» - производителя курицы в Тульской области мощностю 60 тыс. тонн в год, а также достроила в том же регионе завод технических фабрикатов — первый этап крупнейшего мясоперерабатывающего кластера. Планы на 2025 год включают дальнейшее развитие кластера и расширение бройлерных площадок на Алтае и в ЦФО.
Магнит по итогам 2024 года показал рост выручки на19,6% г/г, до 3 043 млрд. рублей, EBITDA подросла на 3,4% г/г, до 171,9 млрд. рублей, а вот чистая прибыль снизилась на 24,4% г/г, до 50,0 млрд. рублей, за счет роста налогов и финансовых расходов. Чистый долг компании достаточно сильно подрос (+52,2% г/г), однако долговая нагрузка остается умеренной, показатель чистый долг/EBITDA – 1.5х. При этом на операционном уровне компания чувствует себя неплохо: в 2024 году «Магнит» открыл 2008 магазинов, увеличив торговую площадь на 8,8% (до 10,9 млн кв. м). LFL-продажи выросли на 11,2%, а онлайн-оборот более чем удвоился, при этом средний чек в интернете втрое выше, чем в офлайн-магазинах. Плюс долгосрочно добавляет позитива новость о покупке компанией Азбуки вкуса.
То есть обе компании продолжают потихоньку расти даже в сложных условиях высокой ключевой ставки и после ее снижения их финансовые расходы начнут нормализовываться, что окажет положительное влияние на их чистую прибыль. Наш текущий таргет по акциям Черкизово около 4700 рублей за акцию, а по акциям Магнита — около 6600 рублей за акцию на горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Кого из этих компаний держите в своем портфеле?