Из отчета за 2024 год по МСФО: чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи, составила ₽1,433 трлн.
❗️Согласно дивидендной политике, компания должна направлять на выплаты не менее 50% скорректированной чистой прибыли, если коэффициент чистый долг/EBITDA не превышает 2,5х. В 2024 году этот критерий выполнен.
Итого, потенциальный размер выплат — примерно 30₽ на акцию (50% от ₽1,433 трлн). По текущим ценам дивдоходность больше 20%.
✔️Аргументы за выплату дивидендов:
— Соблюдены формальные условия дивполитики
— Есть подушка ликвидности в размере ₽1,034 трлн — живые деньги на выплату есть
— Есть пример ВТБ, неожиданно объявившего выплаты, за которым может последовать и Газпром
❌Аргументы против выплат:
— Отсутствие упоминания о дивидендной базе в отчете
— Высокий уровень долга (₽6,7 трлн), который нужно обслуживать
— В федеральном бюджете на 2025 год дивиденды Газпрома не заложены, позиция Минфина та же (но и дива от ВТБ не было заложено)
❗️Мое мнение:
В моем портфеле акции есть, пока держу как ставку на мирные соглашения. То есть это чисто спекулятивная позиция.
Выплата дивиденда самой компании вряд ли нужна — не самое лучшее время для оттока капитала.
Но вот бюджету нужна, т. к. текущий спад нефтегазового дохода при укрепившемся рубле увеличивает дефицит бюджета. Поэтому выплата — вполне возможный сценарий.
Ставьте реакцию🔥, если нужны такие посты. И пишите в комменты, держите Газпром или дивиденд из области фантастики?))