Помню, как осенью прошлого года, когда представляли проект бюджета на 2025 год, министр финансов Силуанов везде пиарился,
что теперь ситуация с дефицитом бюджета нормализуется, возвращается бюджетной правило и так далее.
Вторил ему и Орешкин:
Вот только информацию о том, что расходы бюджета до конца 2024 года резко увеличили, как-то особо не выпячивали. Она оказалась на вторых ролях. А именно тот рост расходов привел к всплеску инфляции в конце 2024 года и повышению ставки в октябре.
И вот прошло 4 месяца 2025 года и Минфин РФ вносит законопроект, где увеличивается дефицит бюджета на текущий год.
### 1. Дефицит бюджета на 2025 год
Минфин РФ пересмотрел параметры бюджета, увеличив прогнозируемый дефицит с 0,5% до 1,7% ВВП (с 1,17 трлн до 3,79 трлн рублей). Основные причины:
- Снижение прогноза цены на нефть с $69,7 до $56 за баррель.
- Сокращение нефтегазовых доходов на 2,6 трлн рублей (до 8,3 трлн рублей).
- Рост ненефтегазовых доходов на 829 млрд рублей за счет налоговых поступлений.
### 2. Исполнение бюджета за I квартал 2025 года
- Дефицит составил 2,17 трлн рублей (1% ВВП), что на 1,88 трлн рублей меньше, чем за аналогичный период 2024 года.
- Доходы: 9,05 трлн рублей (+3,8% к 2024 году), из них нефтегазовые — 2,64 трлн (-9,8%).
- Расходы: 11,22 трлн рублей (+24,5%), включая опережающее финансирование оборонных и социальных обязательств.
### 3. Ключевые изменения в бюджетной политике
- Приоритеты: Соцподдержка, оборона (32% расходов), технологическое развитие.
- Инфляция: Прогноз повышен с 4,5% до 7,6%.
- Курс рубля: Ожидается укрепление до 94,3 руб./доллар (было 96,5).
### 4. Прогнозы и риски
- Аналитики ожидают, что дефицит по итогам 2025 года может превысить 3,79 трлн рублей из-за волатильности цен на нефть.
- Осенью 2025 года планируется второй блок поправок в бюджет.
Актуальные курсы валют на 01.05.2025:
- Доллар: 81,49 руб. (-0,07)
- Евро: 92,84 руб. (-0,34).
Для более детального анализа можно обратиться к источникам: [Interfax](https://interfax.ru/business/1023674), [РБК](https://rbc.ru/
Запросил у Deep Seek информацию о том, как менялись плановые показатели по дефициту бюджета в течении года, начиная с 2022.
### Динамика пересмотра федерального бюджета РФ (2022-2025 гг.)
### Ключевые изменения в методологии:
1. 2022: Переход на расчет дефицита по фактическим нефтяным доходам
2. 2023: Введение механизма "бюджетного маневра" (переброска средств между статьями)
3. 2024: Учет расходов на новые регионы в основном бюджете
4. 2025: Новые правила резервирования средств (кассовое исполнение)
Основные тренды:
- Ежегодный рост итогового дефицита относительно плана: от +10% (2023) до +250% (2025 прогноз)
- Доля военных расходов: 17% (2022) → 29% (2025)
- Источники покрытия: ФНБ (2022-23) → госдолг (2024-25)
Источники: официальные отчеты Минфина, материалы Счетной палаты, аналитические обзоры ЦБ РФ.
Данные по расходованию ФНБ, начиная с 2022 года:
Вот сводная таблица по динамике Фонда национального благосостояния (ФНБ) России с 2022 по 2025 годы, основанная на официальных данных Минфина и Банка России:
### Динамика ФНБ России (2022-2025 гг.)
### Ключевые тренды:
1. Сокращение ликвидности:
- 2022: 8.1 трлн → 2025: 3.4 трлн (-58%)
- Минимальный уровень за 10 лет
2. Изменение структуры:
- 2022: 40% золото → 2025: 70% юани
- Акции российских компаний более не учитываются как ликвидные активы
3. Бюджетное правило:
- Цена отсечения снижена с $60 (2022) до $56 (2025)
- Фактическое исполнение: 72% доходов от нефти/газа в 2025 против 89% в 2022
Источники:
- Отчеты Минфина РФ (2022-2025)
- Аналитика ЦБ РФ
- Публикации РБК, Интерфакс
Примечание: Все суммы приведены в рублях по курсу на конец отчетного периода. Ликвидная часть с 2023 года рассчитывается по новой методике (без учета акций и замороженных активов).
Некоторые аналитики пишут, что в ликвидной части осталось средств только на полгода при текущих бюджетных расходах, если цены на нефть снизятся ниже $50 за баррель.
А тем временем ОПЕК+ под давлением Саудовской Аравии принял решение увеличить квоты на добычу нефти, чтобы наказать нарушителей соглашения: Ирак, Казахстан.
После данного решения цены на нефть пошли еще дальше вниз:
Не знаю, учитывал Минфин РФ в новом проекте бюджета это изменение цены, но похоже, что нет.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал об инвестияцих: