В последние месяцы в воздухе будто повисло ощущение перемирия. Кто-то на Западе грозит новыми санкциями, а кто-то уже подаёт сигналы о возможной разрядке. Трамп то грозит, то подмигивает.
Инвесторы и аналитики не теряют времени: обсуждают, что будет, если ограничения ослабят или вовсе снимут. Какие российские компании могут выстрелить? Кто вернётся в игру, а кто — вырвется вперёд?
Собрал список потенциальных бенефициаров снятия санкций — от очевидных гигантов до «тихих фаворитов».
Кто выиграет от снятия санкций?
1. Газпром (#GAZP)
Теоретически может вернуть часть экспорта газа в Европу — например, через трубопроводы «Ямал-Европа» или даже «Северный поток». Если это случится, прибыль может вырасти до +25% уже в 2025 году.
Но пока спроса в ЕС на российский газ нет. Без политического сдвига здесь всё под вопросом.
2. НОВАТЭК (#NVTK)
Санкции практически поставили на паузу рост компании: СПГ-проекты заморожены, танкеры застряли.
Если ограничения снимут, НОВАТЭК достроит «Арктик СПГ – 2», а также Мурманский и Обский СПГ. Потенциал умеренный в краткосроке (+3% к прибыли), но в долгосрок — это мощная история переоценки.
3. Газпромнефть (#SIBN)
Сейчас нефть Urals продаётся с дисконтом $5–6 к Brent. Без санкций разница может снизиться до $0,7, как было до пандемии. Это даст компании +7–9% к чистой прибыли и снизит издержки на логистику.
4. РУСАЛ и Норникель (#RUAL и #GMKN)
Металлурги страдают от закрытого доступа к западным рынкам и финансовой инфраструктуре.
Снятие ограничений даст:
- +20% к прибыли Норникеля
- +30% у РУСАЛа (включая его долю в GMKN)
- Возврат клиентов из ЕС и нормализацию оборотного капитала
5. Сбер и ВТБ (#SBER и #VTBR)
Для банков главная проблема — не сами санкции, а ограничение доступа к SWIFT и расчётам с зарубежными контрагентами.
- У ВТБ сейчас коэффициент P/B всего 0,3х — потенциал роста огромен.
- Сбер стабилен, но выиграет от роста спроса на кредиты, снижения ставки и возвращения международных расчётов.
6. Юнипро (#UPRO)
Компания с ₽100 млрд кэша на балансе, но деньги заморожены из-за корпоративного конфликта с Uniper (Германия). Если он разрешится — возможна рекордная дивидендная выплата, а акции могут удвоиться.
7. Совкомфлот (#FLOT)
69 судов под санкциями, логистика осложнена. При снятии ограничений флот вернётся на глобальные маршруты, вырастет фрахт, восстановится прибыль — особенно важно для СПГ и Арктического направления.
8. СПБ Биржа (#SPBE)
Если восстановятся расчёты через Euroclear/Clearstream — это взрывной рост объёмов торгов и возврат иностранных клиентов. Потенциал высокий, но и риски немалые — нужен глобальный сдвиг, а не символические шаги.
9. Мосбиржа (#MOEX)
Снятие ограничений с НРД и НКЦ может разблокировать валютные торги и расчёты. Это даст:
- Рост оборотов
- Возвращение нерезидентов
- Увеличение комиссий
- Десятки миллиардов прибыли сверху
Что говорят аналитики?
- БКС: эффект от снятия санкций в среднем прибавит около 3,2% к прибыли российских компаний. Но главное — это переоценка рисков, а не моментальный рост выручки.
- Финам: оптимизм частично уже заложен в цену, особенно в нефтегазовом секторе. Снятие санкций ≠ мгновенное возвращение на западные рынки.
Итоги
Снятие санкций — это не подарок с неба, а шанс. И воспользуются им далеко не все одинаково.
Кто может получить больше всего:
- Фундаментально — экспортёры и банки
- Спекулятивно — Совкомфлот, СПБ Биржа, Юнипро
- Структурно — Мосбиржа и весь фондовый рынок
А вы на кого ставите? Напишите в комментариях, какие акции окажутся самыми прибыльными в случае снятия санкций.