🍏 Магнит отчитался за 2024 г

🍏 Магнит отчитался за 2024 г. Погружение в долговую яму.

Часть инвесторов ждала дивидендный сюрприз от компании и под это спекулятивно покупала акции. На вчерашнем отчете котировки упали на 6%. Получается, что сюрприза не случиться?

📈Ключевые результаты из отчета:

— Общая выручка компании увеличилась на 19,6% (3,04 трлн руб.).

— LFL прибавили 11,2% благодаря росту среднего чека на 10,2% и небольшому увеличению трафика на 0,8%. (Трафик самый слабый: X5 — 2,9%, Лента — 1,8%).

— Магнит открыл за год 2008 точек. Общее количество магазинов — 31 483.

— GMV вырос на 118%. Количество онлайн-заказов увеличилось на 81%.

📊 Оцениваем бумаги по фундаменталу

— EBITDA увеличилась на 7,9% (291 млрд), а ее рентабельность снизилась с 10,6% до 9,6%.

— Чистая прибыль снизилась на 24,4% и составила 44,3 млрд руб. Отразился рост финансовых расходов на 40%. Чистая маржа уменьшилась до 1,6%.

— Чистый долг увеличился до 744,6 млрд руб. ND/EBITDA = 2,7x. Поэтому ожидать дивидендный сюрприз от Магнита пока рано.

☝️Еще один аргумент в отмену дивов — Магнит договорился о приобретении контроля в сети Азбука вкуса. Сумма сделки около 35-40 млрд руб.

Основной акционер (Марафон) приобретал бизнес Магнита в долг. С ростом ставки процентные расходы выросли с 15 до 27 млрд руб. У компании сейчас нет средств для их обслуживания, а доля в Магните после коррекции акций стоит меньше, чем объем долга.

⭐️Мнение GIF

Магнит самый неэффективный ритейлер — медленнее всех растет с наименьшей маржинальностью по EBITDA. Сейчас компания стоит недешево относительно сектора — EV/EBITDA = 4,2х (с учетом казначейского пакета — 3,8х. Это все равно дороже Х5 и Ленты). Если же Магнит решит выплатить дивы, то они явно будут в долг. Поэтому предпочитаем более перспективные истории в этом секторе.

👉 Кстати, сегодня в нашем GIF Private обновили материалы по Ленте. Мнение и таргет ждет вас.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

$MGNT #отчет

theglobalinvest