Акции #SPBE с момента последнего нашего поста про компанию снизились на 15% (в моменте падение составляло аж 40%). На днях вышел отчёт компании за 2024 год👇
📊Результаты 2024 года:
✅Процентные доходы выросли на 9,3% до 2,8 млрд руб.
❌Комиссионные доходы упали в 4,5 раза до 319 млн руб.
❌Операционные доходы упали в 1,8 раза до 4 млрд руб.
✅Прибыль* выросла на 57% до 1,1 млрд руб.
❌ROE - 5%
*Динамика прибыли выбивается из общей картины из-за дохода по восстановлению налога на прибыль (для понимания прибыль до налогообложения в 2024 году снизилась на 28%), а также из-за сальдо прочих доходов/расходов и прибыли от переоценки валютных активов и обязательств.
За год акции выросли в 2,6 раза при сокращении бизнеса практически в 2 раза, с рентабельностью капитала всего 5%.
Физики творят чудеса на фондовом рынке!
▪️А может быть компания была сильно перепродана, когда акции стоили 105 рублей?👇
▫️Мы бы так не сказали (P/E ≈20 был)
А что сейчас с оценкой?
❗️P/E ≈34 (если корректировать прибыль на разовые статьи, то будет ещё больше)
❗️P/B ≈1,7 (посмотрите на ROE)
🏦 Мосбиржа оценивается по P/E ≈6 и P/B ≈1,7 при ROE ≈35%.
▪️Что может оправдать такую оценку?
▫️На наш взгляд, даже снятие санкций с восстановлением торгов до рекордных значений это не оправдает.
Для справки: IPO СПБ Биржи в 2021 году прошло по 834,9 руб. за одну акцию.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Как думаете, оправдан ли рост акций СПБ Биржи❓