Американский автогигант General Motors (GM) оказался в эпицентре рыночной турбулентности, вызванной торговой политикой администрации Дональда Трампа. Несмотря на сильные квартальные результаты, компания отказалась от годового прогноза, сославшись на неопределенность, связанную с введением 25%-ных тарифов на импорт автомобилей и комплектующих. Решение спровоцировало падение акций GM более чем на 2,5% на открытии торгов во вторник, усиливая опасения инвесторов относительно перспектив автопрома.
В первом квартале 2025 года GM показала рост выручки на 2,3% — до $44 млрд, превысив ожидания аналитиков в $43 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,78 против прогнозируемых $2,74. Однако чистая прибыль сократилась на 6,6% до $2,8 млрд, что отразило растущие издержки. Финансовый директор Пол Джейкобсон (Paul Jacobson) связал это с «упреждающими закупками» потребителей, спешивших приобрести автомобили до введения тарифов.
«Индустрия однозначно выиграла от ажиотажного спроса в марте, но этот тренд сохранился и в апреле: продажи в США выросли более чем на 20% в годовом исчислении», — отметил Джейкобсон. По данным Cox Automotive, продажи новых авто в марте увеличились как в месячном, так и в годовом выражении, чему способствовали агрессивные скидки со стороны конкурентов — Ford и Stellantis.
Решение президента США Дональда Трампа, объявленное в начале апреля, может увеличить затраты автопроизводителей на $108 млрд в 2025 году, согласно исследованию Центра автомобильных исследований. Хотя администрация смягчила часть пошлин на иностранные комплектующие для локализованного производства, это не сняло основных рисков. GM, выпускающая почти половину продаваемых в США автомобилей за рубежом, особенно уязвима. Аналитики Barclays уже снизили прогноз по прибыли GM до вычета налогов (EBIT) на 40%, учитывая потенциальный удар в $9,5 млрд.
«Мы считаем, что влияние тарифов может быть значительным, — заявил Джейкобсон. — Поэтому временно приостанавливаем обратный выкуп акций до прояснения ситуации». Ранее GM планировала выкупить $2 млрд акций к первой половине года, но теперь отложила свое решение. Конференц-звонок с инвесторами, намеченный на 1 мая, перенесен для анализа последних изменений в торговой политике.
GM воздерживается от радикальных стратегических шагов, фокусируясь на операционных мерах. Компания нарастила производство грузовиков на заводе в Индиане, реагируя на высокий спрос. В Китае, где GM проводит реструктуризацию, ситуация улучшилась: доход от долевого участия составил $45 млн против убытка в $106 млн годом ранее. Однако глобальные вызовы перевешивают локальные победы.
С начала 2025 года акции GM потеряли около 8%, в то время как главный конкурент Ford прибавил более 3%. Инвесторы скептически оценивают способность GM адаптироваться к новой реальности. Ранее Tesla также отказалась от прогноза, отложив обновление данных до следующего квартала. Потребительское доверие, по данным исследований, снизилось с середины февраля, когда Дональд Трамп активизировал риторику о тарифах.
GM демонстрирует операционную устойчивость, извлекая выгоду из текущего спроса. Однако неопределенность, связанная с тарифами, заставляет компанию действовать осторожно. Отказ от прогноза и пауза в выкупе акций сигнализируют о готовности к длительной турбулентности. В краткосрочной перспективе ажиотажный спрос может поддержать продажи, но долгосрочные последствия тарифов — рост цен, снижение маржинальности и потеря доли рынка — остаются главной угрозой.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- GM pulls forecast due to tariffs as nervous consumers rush to buy (Reuters)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.