Сам по себе высокий процент доходности облигации говорит в первую очередь не о ее привлекательности, а о повышенных рисках и о том, что за эти повышенные риски инвесторы требуют повышенную потенциальную доходность.
Компания имеет кредитный рейтинг BBB- от НРА (хотя другие агентства, вероятно, поставили бы BB), что указывает на приемлемую надежность, но не без оговорок. С одной стороны, у «АПРИ» сильные операционные показатели: выручка за 2024 год выросла на 154%, EBITDA — на 103%, чистая прибыль выросла на 25,9%, а показатель чистый долг/EBITDA 3.3x – хоть и высок, но снижается. Компания активно расширяется, лидирует по вводу жилья в Челябинске и диверсифицирует проекты. С другой стороны, есть и тревожные сигналы: отрицательный свободный денежный поток, высокая долговая нагрузка, а также зависимость от спроса на жилье в условиях нестабильного рынка и сокращения льготных ипотечных програм. Географическая концентрация добавляет рисков. Так что высокий процент здесь — скорее компенсация за эти риски, а не особая привлекательность этих облигаций.
Если вы верите в устойчивость сектора недвижимости в текущих жестких денежно-кредитных условиях и в способность компании генерировать денежный поток, и если вам ваш риск-профиль позволяет инвестировать в облигации с повышенными рисками — то да, эту компанию в целом можно рассматривать как кандидата на добавление в портфель в небольшой доле. Но для консервативных инвесторов лучше все же поискать варианты с меньшим левериджем и с меньшими рисками.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Вы за надежность или за высокий доход в облигациях?