Приветствую, дорогие друзья. В апреле я переосмысливал свой портфель с учетом жизненных приоритетов, что привело к значительным перестановкам.
Мысли
Мой основной источник дохода - наемная работа, а себя я могу отнести к людям, искренне увлеченным построением карьеры, что требует значительных затрат времени. А значит, это обстоятельство непременно будет влиять на мой стиль инвестирования и в конечном счете на сам инвестиционный портфель.
Когда-то я начинал с того, что в моем портфеле были акции около сорока эмитентов, это было время, когда я на практике знакомился с компаниями. Анализировать "какую-то" компанию (которой не владеете) и изучать компанию, в которой у тебя есть доля в бизнесе - совершенно не одно и тоже. Владея акциями неизбежно к оценке бизнеса подключаются эмоции и чувства. Кажется, что это не очень хорошо, ведь эмоции и чувства начинает влиять на принимаемые нами решения, что может приводить к ошибкам, это распространенное мнение, которое верно лишь отчасти. На самом деле эмоции, совмещенные с опытом и его осмыслением, позволяют быстрее учиться и находить верный для себя путь, в том числе и в инвестировании.
Так вот, опыт владения акциями более чем сорока эмитентов позволил не только быстрее ознакомиться с бизнесом и поведением мажоритариев в различных ситуациях, но и позволил в итоге отказаться от "шелухи". Я заметил, что со временем в портфеле появляется ядро, о котором не беспокоишься и на которое почти не тратишь время, то есть я могу в высокой степени быть уверенным, что спокойно могу заниматься своим делом, а компания - своим, не забывая о моих интересах. Состояние спокойствия - это уже область положительных чувств и эмоций.
Со временем я понял, что владеть бизнесом, который а) понимаешь, б) доверяешь, в) не дает поводов беспокоиться о моих интересах - это разумный подход. Этим объясняется мое распределение активов в портфеле - преимущественно дивидендные акции крупных компаний, коммерческая недвижимость.
Инарктика
В апреле из портфеля полностью выбыли бумаги "Инарктика". Компания платит дивиденды три - четыре раза в год, относится к продовольственному сектору, в моем портфеле присутствовала на небольшую долю около 1,5 лет. Это растущая компания с амбициозными планами по расширению бизнеса, качественным менеджментом и интересными собственниками. Но и со специфическими рисками - активы компании могут буквально умирать. При всей моей большой симпатии, я принял решение продать акции "Инарктика". Не исключаю, что однажды снова приобрету ее бумаги, но это не точно.
Черкизово
Следующая компания, чьи бумаги попали под "нож" - акции "Черкизово", которыми я владел с 2020 года. С того момента долги компании хорошо выросли, того же самого нельзя сказать о размере выплачиваемых дивидендов. К чести компании надо сказать, что за время нахождения в портфеле, я исправно получал дивиденды без перерывов. Это очень хорошо. Не исключаю, что снова стану ее акционером.
ММК и Северсталь
И третья компания, которая была мной продана - "ММК", деньги я переложил в "Северсталь". К сожалению, я не могу охарактеризовать металлургов, как бизнес, которому можно полностью довериться. Были отмены дивидендов, страдают от высоких ставок и западных рестрикций, плюс высокие капексы сейчас. И все же бизнес и планы "Северстали" в совокупности с личностью собственника для меня выглядят наиболее понятными и качественными. Я не исключаю, что в будущем снова могу стать инвестором "ММК" или даже "НЛМК".
МосБиржа и НоваБев
Помимо "Северстали", высвобожденные деньги были направлены на усиление позиций в бумагах "Мосбиржи" и "НоваБев". Оба бизнеса хорошо себя чувствуют в кризисный период и платят деньги. В целом, распределение денег в портфеле акций стало более равномерным.
Геополитика
Особо обращает на себя внимание геополитика. Я не спешу сейчас распределять все высвобожденные деньги. Риск, что переговоры пойдут по негативному сценарию, а Трамп решит сделать вредные шаги по отношению к России высок. Это может привести к тому, что на рынке будут прям очень вкусные распродажи качественных активов.
Недвижимость
В апреле мы увидели запуск двух новых фондов недвижимости: "Парус-КРАС" и "Самолет. Инвестиции в недвижимость". По обоим фондам у меня есть обзор в блоге. Сам же я покупал офисную недвижимость через ЗПИФ "Парус-Двинцев", по которому на горизонте уже менее чем двух лет ожидается рост дивидендной доходности более чем на 30%. В условиях текущего дефицита качественных офисных площадей и активного роста денежной массы полагаю, что эти оценки могут быть достаточно консервативны.
Портфель
Доля недвижимости в портфеле достигла 27,6%. До недавнего времени для меня целевая доля недвижимости в портфеле была в пределах 30%, теперь я готов пересмотреть порог до 40%. Ключевая идея - растущий стабильный денежный поток, антиинфляционная составляющая (недвижимость - реальный актив). Возможно, распределению "60% акций, 40% облигаций" приходит на смену распределение "60% акций, 40% недвижимости".
На этом все.
Все написанное в статье не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом покупать / продавать какие-либо ценные бумаги. Статья является дневником автора и носит развлекательно-информационный характер.