Очередная пятница в обсуждении ставки процента. Высокая ставка процента имеет очевидный результат - рост расходов заёмщиков по обслуживанию долга. Процентные расходы либо перекладываются на потребителя (инфляция издержек), либо блокируют новые проекты (нерентабельно по такой ставке), либо приводят к банкротству или снижению конкурентоспособности и рентабельности.
Кредитуются органы государственной власти, поэтому высокий процент по госдолгу и долгу госкорпораций ложится на всех граждан в итоге через налоги. Почему же тогда ЦБ так долго держит ставку высокой?
1. Высокая ставка - это антибиотик, шоковая терапия. С сильной побочкой. Все это понимают, в том числе ЦБ, но в эпоху военных операций важно остаться в живых. То есть не нужно применять комфортную мирную аналитику для периода заварухи. Хороша ложка к обеду, а инструмент экономической политике к текущей ситуации.
2. Высокая ставка - это попытка спрятать неизбежную инфляцию. Под санкции и СВО было напечатано много рублей. Кому как ни ЦБ это знать. Если эти деньги хлынут в экономику, то будет гиперинфляция, которая никак не нужна в трудные времена. Поэтому эти лишние рубли нужно правдами-неправдами спрятать на депозитах и размазать неизбежную инфляцию на несколько лет, чтобы она была более рафинированной для избирателя и налогоплательщика.
В целом инструмент размазывания налогов и инфляция (а инфляция - это денежный налог) придуман уже не первый век. Именно так европейские короли решили проблемы у себя, чтобы продолжать финансировать дворовые расходы и армию в нищей Европе.
Этот же приём мы сейчас видим и с ипотекой. Завышенные цены и доплаты просто размазывают на 30 и 50 лет, чтобы масштаб расходов не так сильно чувствовался. В итоге стройка стала не средством строительства страны и обеспечения качества жизни, а инструментом перегона рублей через бетон.
3. Высокая ставка - это недвусмысленный подкуп экономических агентов оставаться в рублёвой сберегательной среде. Не уходить в другие валюты, не забирать деньги из банков. С 90-х годов мы натренировались в любой непонятной ситуации забирать деньги из банков и парковать их в доллары/квартиры. Обвал рубля и дефолты банков стране явно не нужны.
4. Высокая ставка - индикатор премии за риск, неопределённость, турбулентность. СВО, санкции, контрсанкции, уголовные дела по коммерческим спорам - всё это набрасывает процентную надбавку в российских реалиях. Чем более спокойной будет становиться ситуация, тем меньше будет процентная маржа. Пока же рано говорить о каком-то смягчении. Учебник школьной истории нас научил, что человечество всю свою историю воюет и убивает. При разных президентах и в разных странах.
5. Высокая ставка - индикатор слабой промышленной политики. У нас до сих пор слабый деловой климат, который мог бы обеспечить экономику предложения, когда базовые товары и услуги производятся внутри страны, да ещё и выдаётся конкурентоспособный экспорт. Тогда бы избыточная рублёвая ликвидность подкреплялась бы новыми производствами, товарами и услугами. А их нет и они не появляются. Или появляются, но не с той скоростью. В итоге новые рубли уходят в спекуляции на рынке капитала, недвижимости ,криптовалют и др.
Так что лучшая реакция патриотической части страны - это не ЦБ винить во всём, а самим строить здоровую хозяйственную систему. С уважением к людям труда и дела.
На примере Кубани видно, сколько здесь фруктов и орехов могло бы быть заготовленным для России, особенно холодных территорий, но мы предпочитаем много импорта. Так что нам много есть, что отладить внутри страны!
