"Элемент" делает ставку на электронные блоки и модули: как компания планирует утроить долю сегмента в выручке?
На недавнем Дне инвестора Группа "Элемент" огласила амбициозные планы: за два года увеличить долю сегмента электронных блоков и модулей в выручке с 7% до 21%. Если прогнозы по росту выручки группы сбудутся (а к 2026 году она может достичь 100 млрд рублей), то этот сегмент принесет почти 21 млрд – против скромных 3 млрд сегодня.
Суть стратегии - переход от производства отдельных электронных компонентов к созданию готовых решений с высокой добавленной стоимостью.
Три ключевых направления роста
👉 Телекоммуникационное оборудование: ставка на импортозамещение
Через совместное предприятие с МФТИ - "МФТИ-Телеком" - группа разрабатывает модули усилителей радиосигнала на основе собственной компонентной базы, в том числе передовых нитрид-галлиевых транзисторов. Эти компоненты являются сердцем современных базовых станций, включая оборудование для сетей 5G.
Рынок здесь огромен: по оценкам участников телеком-сектора, только для удовлетворения текущих потребностей операторов связи требуется около 360 тысяч таких модулей ежегодно.
👉 Силовые модули для электрозарядных станций: технология для будущего
В начале года "Элемент" объявил о создании силовых модулей мощностью 30-40 кВт для нового поколения быстрых зарядных станций для электромобилей. Разработкой занимается дочка “Элемента” компания “Элемент-Технологии” на базе компонентов, выпускаемых другими предприятиями группы: "Силовым ключом" и воронежским НИИЭТ.
Производство будет развернуто в особой экономической зоне "Алабушево". Уже в конце 2025 года планируется выпустить первую партию в 1000 модулей, а с 2026 года компания намерена выйти на объемы 10-15 тысяч модулей ежегодно.
👉 Серверные блоки питания: ответ на цифровую трансформацию
Дочернее предприятие "Элемент-Технологии" разрабатывает линейку блоков питания мощностью 800, 1200 и 1600 Вт для современных дата-центров и телекоммуникационного оборудования.
Производство, которое также разместится в "Алабушево", к 2027 году должно выйти на мощность 100 тысяч блоков в год, став первым в России серийным производством такого уровня. Учитывая, что ежегодная потребность российского рынка оценивается в 340 тысяч блоков питания, потенциал для роста здесь более чем значительный.
❓Сколько может стоить этот бизнес?
Если к 2026 году выручка составит 100 млрд, то чистая прибыль компании будет на уровне 20 млрд рублей исходя из заявленных темпов роста и рентабельности на уровне 20%. Тогда прибыль компании в 2026 году будет равна выручке от сегмента электронных блоков и модулей.
При консервативном значении P/E = 10 (средний показатель для стабильно растущих компаний) капитализация может достичь 200 млрд рублей с текущих 65 млрд, что обеспечит рост стоимости акций в 3 раза к началу 2027г.
☝️Почему это важно?
Исходя из предполагаемых темпов роста более 30% в год выручка компании в 2026 может составить почти 100 млрд руб! Исходя из роста чистой рентабельности в последние годы компания вполне способна сгенерить 20 млрд чистой прибыли в 2026 г. Это составляет почти 0,011 руб или 8,5% дивидендной доходности при выплате всего лишь 25% прибыли в соответствие с див политикой!
Это доходность около 8,5%, но не стоит забывать что компания собирается расти аж до 2030 года!
Представим 2026 г. На бирже торгуется компания растущая на 20% в год которая платит 25% от ЧП. Сколько вы готовы будете отдать за компанию растущую на 20% в год в ближайшие несколько лет?
Если компания продолжит рост к 2030 г. с более скромными темпами на уровне 20% год то в 2030 г. мы получим выручку как минимум на уровне 200 млрд и соотвественно чистую прибыль 40 млрд руб.! Если компания увеличит пэйаут до 50% от ЧП за счет частичного сокращения инвест программы то мы можем увидеть 0.04 руб. дивидендов или более 30% див. доходность к текущей цене!
Читать исследование полностью:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1146269/
