📉 RRP опустел. Что это значит?
На графике — объём средств в oвернайт-операциях обратного репо (Reverse Repo) у ФРС. Когда-то там лежало $2.5 трлн лишней ликвидности. Сегодня — меньше $200 млрд.
Что произошло?
💡 Система переварила избыток денег, закачанный в 2020–2022 через COVID-стимулы и QE.
💡 RRP — это “стоянка для кэша”. Когда кэша много и его некуда деть — фонды паркуют его в ФРС.
💡 Теперь деньги уходят — в T-bills, фонды, банки, в экономику. А главное — их просто стало меньше.
К чему это приведёт?
— Подушка ликвидности исчезает.
— Давление на рынки начнёт расти.
— У ФРС всё меньше пространства для QT (сжатия баланса).
— Чем ближе к “нижнему уровню резервов” — тем выше риск, что что-то в системе хрустнет.
Что это значит для инвесторов?
🔹 ФРС близка к моменту, когда придётся остановиться.
🔹 Любой сбой — и разворот политики неизбежен.
🔹 Это почва для новых нарративов: ставки вниз, QE, рост риска.
🔹 А значит — важно быть готовыми к сдвигу фазы цикла.
Ликвидность — это не просто денежный поток. Это психологическая опора рынка.
Когда она уходит — рынки становятся более чувствительными к любому шороху.
Следим за тем, как быстро ФРС доберётся до дна.
И за тем, кто первым скажет: «Всё. Пора разворачиваться.»
Если интересно — можем развернуть в отдельный пост по ликвидности в макроцикле. Оставьте 🔥 или комментарий.
#ФРС #РЕПО
