🗓 Инвесторы выбирают золото, ОАЭ наводят порядок, Raiffeisen не может определиться

🗓 Инвесторы выбирают золото, ОАЭ наводят порядок, Raiffeisen не может определиться. Подводим итоги недели

↗️ Рынки и инфляция

На рынках — сдержанная стабильность. Индекс Мосбиржи за неделю почти не изменился, а рынок облигаций и вовсе выглядит замершим: индекс RGBI подрос всего на 0,2%. Инфляция официально слегка замедлилась: 0,11% за неделю против 0,16% неделей ранее. Но жители России, судя по всему, в это не верят. Инфляционные ожидания в апреле выросли до 13,1% — это выше, чем в марте (12,9%), и говорит о том, что ощущение «деньги тают» никуда не делось.

На фоне продолжающейся волатильности интерес к защитным активам сохраняется — но только к классическим. В J.P. Morgan отметили, что приток средств в золотые ETFs в первом квартале составил 21,1 млрд долларов, в то время как из биткоин-ETFs третий месяц подряд продолжается отток. Так называемое цифровое золото не выдержало проверку нестабильностью — инвесторы по-прежнему доверяют металлу, франку и иене больше, чем криптовалюте.

🌍 Глобальные тренды

Китайская экономика демонстрирует цифры, которые привлекательно выглядят в заголовках, но вызывают вопросы при ближайшем рассмотрении. ВВП КНР за первый квартал вырос на 5,4% год к году — лучше ожиданий. Промышленный сектор прибавил почти 6%, сельское хозяйство — 3,5%. Однако инфляция остается минимальной (всего +0,5% за квартал), что говорит о вялом внутреннем спросе. Экспорт тоже не радует: +1,2% — ниже прогнозов.

Власти Китая прямо говорят: внешняя среда становится все более неблагоприятной, а риски для экономики сохраняются. Это делает рынок Поднебесной непростым, особенно для тех, кто рассматривает Китай как регион для расширения инвестиций.

На американском рынке — своя зона турбулентности. США потребовали от NVIDIA получения лицензии на экспорт ускорителей H20 в Китай. Под ударом — не только 5,5 млрд долларов потенциальной выручки, но и лидерство на китайском AI-рынке, где компанию активно догоняет Huawei. Инвесторы реагируют настороженно: бумаги NVIDIA снижаются, а аналитики отмечают, что реальное влияние новых ограничений станет понятно лишь со временем.

🔍 Регулирование и инфраструктура капитала

Важная новость для тех, кто структурирует бизнес через ОАЭ: министерство финансов страны опубликовало Решение №84, которое вводит новые требования к аудиторской отчетности. Теперь компании с доходом выше 50 млн дирхамов (около 13,5 млн долларов), а также квалифицированные резиденты свободных экономических зон (QFZP) обязаны проходить аудит. Более того, для налоговых групп вводятся специальные формы отчетности, а для компаний в Designated Zones скоро появятся дополнительные процедуры — регулятор обещает опубликовать их позднее.

Это решение затрагивает не только крупные корпорации, но и владельцев холдинговых структур, семейных бизнесов и фондов, которые использовали юрисдикцию Эмиратов как площадку для диверсификации и налогового планирования. Уже сейчас стоит проверить, насколько ваша структура соответствует новым требованиям и какие риски могут возникнуть при несвоевременной адаптации.

🏦 Банковский сектор

На этой неделе Financial Times со ссылкой на источники сообщила, что Raiffeisen Bank International приостановил процесс продажи своего российского подразделения. Причина, по версии издания, — возможное потепление отношений между Вашингтоном и Москвой. Однако сам банк такое предположение опроверг, подчеркнув, что процесс «не остановлен и не заморожен».

Raiffeisen — один из немногих европейских банков, продолжающих активную работу в России, и любая информация о его стратегии дает сигнал рынку, насколько реалистичен уход крупных иностранных игроков и какие настроения царят в западных финансовых штабах. Пока сигнал неоднозначный — и это само по себе важно.

На фоне кажущегося затишья снова проступает геополитика: все больше новостей приходит прямо сейчас из Вашингтона, где президент Дональд Трамп активно формирует повестку будущих решений. Будем наблюдать. Хороших выходных!

#ИтогиНедели

🏦 @wealth_iqs