Финансовые условия всё ещё жёсткие. Но начинается разворот.
Если вы думаете, что «всё уже нормально» — посмотрите глубже.
Рынки выросли. VIX упал. Кажется, паника прошла.
Но индикатор финансовых условий (FC) всё ещё в красной зоне — выше нуля.
А это значит:
рынок пока живёт в режиме “осторожно”.
Что такое FC индикатор?
Это усреднённый Z-скор из четырёх компонентов (160-дневное окно):
1. ICE BofA HY OAS — спред по высокодоходным облигациям
2. ICE BofA Corporate OAS — спред по IG-облигациям
3. VIX — implied volatility по S&P 500
4. MOVE — implied volatility по облигациям (US Treasuries)
Когда индикатор ниже нуля — финансовые условия мягкие (зелёная зона)
Когда выше нуля — условия жёсткие (красная зона)
Сейчас мы в красной, но наметился поворот.
Что произошло?
На прошлой неделе, на фоне тарифного хаоса и страха, индикатор вырос до максимума с ковидного краха 2020 года.
Это много. Это уровень “жмёт всё”.
Но сейчас… начинается ослабление.
Все четыре компонента начинают снижаться.
VIX вообще «раздавило вниз» за несколько дней.
Агрессивный вход?
Для меня сигнал был вчера — пересечение FC ниже своей 10-дневной EMA.
Это ещё не «зелёная зона», но это сигнал — давление ослабевает.
Почему это важно?
Финансовые условия — это то, чем дышит рынок.
Когда жёстко — фондинг дорогой, рисковые активы сжимаются, ликвидность уходит.
Когда мягко — деньги начинают бежать в рост.
Индикатор FC — это как ЭКГ финансовой системы.
Пока сердцебиение учащённое. Но ритм стабилизируется.
На что смотреть:
• Снижается ли FC ниже нуля?
• Как реагируют VIX и MOVE после экспирации?
• Появляется ли аппетит к риску (альты, спекулятивные активы, BTC)?
• Как двигается S&P 500 и NASDAQ — подтверждают ли разворот?
Что дальше?
Пока всё ещё нечётко.
Но если тренд ослабления продолжится — это может быть началом окна входа.
А если снова закрутит вверх — значит рынок ещё не отпустило.
Могу показать этот индикатор на графике и сравнить с BTC — чтобы вы видели, как он работает в реальности.
Если интересно — дайте знать.
#ликвидность
