🏑🥍🏏🪃Сегодня утром торги золотом начались с отметки $3331 за унцию. На предыдущей торговой сессии наблюдался рост цены на 3%.
Стремительный рост котировок связан, прежде всего, с увеличением спроса на защитные активы, что вызвано неопределенностью в торговой политике США, продолжающимися словесными интервенциями Дональда Трампа и другими внешними (по большей части – психологическими) факторами.
⬇️ Но есть ли за стремлением скупать золото что-то большее, чем типичная инвесторская реакция на быстро меняющиеся обстоятельства? Центральные банки, обычно осторожные и мало подверженные паническим реакциям, начали закупаться драгоценным металлом и «складировать» его впрок в резервах задолго до нынешнего витка торговых войн. Зачем они это делают? Есть ли фундаментальные причины в таком поведении? Не может ли это выглядеть (предположим самый фантастический сценарий) подготовкой к возвращению к какому-то эквиваленту «золотого стандарта»?
🧡 С вопросом помогал разобраться главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах:
«Основное требование к резервам – «надежность-ликвидность-доходность». Золото ликвидно, но вот с надежностью (стабильностью цены) значительно хуже. А доходность зависит от выбранного временного отрезка – золото исправно падало все нулевые годы и стало дорожать в пандемию и после, когда мир залили дешевыми деньгами. Несмотря на века бытования «всеобщим эквивалентом», сейчас золото – просто биржевой товар, хотя и хорошо хранимый. Россия нарастила золотой запас, скорее, по необходимости, и краткосрочно это оказалось выгодно и доходно, но на более длинных отрезках перспективы неочевидны.
Возвращение хотя бы в отдельных страновых случаях той или иной привязки валют к золоту маловероятно – у существующей системы с возможностью «залить» любой кризис деньгами слишком много бенефициаров. Долговая нагрузка крупнейших экономик – аргумент, скорее, против золотого стандарта в каком-то виде, ибо он не позволит инфлировать долг. Такие идеи сейчас продвигают совсем уж палеоконсерваторы и «динозавры», поэтому вряд ли будут реализованы. Что касается надежности и популярности, то для золота и 50 лет (срок жизни существующей пост-бреттон-вудской финансовой системы) срок короткий. А надо мыслить столетиями…»
Динамика закупок золота мировыми центробанками за 5 лет*:
⚪️2020 г. – 326,3 тонны;
⚪️2021 г. – 463,1 тонны;
⚪️2022 г. – 862 тонн;
⚪️2023 г. – 1051 тонна;
⚪️2024 г. – 1045 тонн.
*данные Всемирного совета по золоту (WGC).
За эти годы цена драгметалла удвоилась. За последние 20 лет она выросла в 6,5 раза.
🤫 Кстати, о золотом стандарте мы писали ЗДЕСЬ
#детали
#драгметаллы
