На мой взгляд, Лента — пример одной из лучших трансформаций бизнеса в России за последние 2 года.
Компания удвоила выручку за счет 2 качественных приобретений (Монетка, Улыбка радуги), закрытия неэффективных супермаркетов и хорошей работы с траффиком в гипермаркетах.
Посмотрите на моей диаграмме, как изменилась структура выручки — это уже другой бизнес в сравнении с тем, что был 2 года назад.
Сегодня Лента отчиталась за 1 кв. 2025 года.
✔️ Выручка за 1 кв. 2025 = 248,76 млрд руб. (+23,15%)
✔️ Скор. прибыль за 1 кв. 2025 = 6,05 млрд руб. (+61,6%)
1 квартал для ритейла — сезонно-слабый, поэтому важно сравнивать показатели с прошлым годом, так что результаты отличные.
Операционные метрики тоже гуд.
✔️ Кол-во магазинов = 5 420 (+271), +212 Монеток, +57 Улыбок Радуги.
✔️ LFL-продажи 1 кв. 2025 = +12,4%
✔️ LFL-траффик 1 кв. 2025 = +4,3%
Траффик положительный во всех форматах (!).
Единственный негативный нюанс в отчете — отрицательный FCF, и как следствие, рост чистого долга.
❌ FCF за 1 кв. 2025 = -12,3 млрд руб.; это типичная история для 1-го кв., которая связана с изменениями в оборотном капитале (16 млрд руб.), дальше должно быть лучше.
✔️ Скорректированный FCF на изменения в оборотном капитале = 3,6 млрд руб.
Подтверждаю справедливую цену по Ленте в таблице потенциалов и держу акции компании.
Мне нравится отчет, молодцы! 👍
В других компаниях сектора идеи тоже есть:
Какая идея в X5: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1620
Есть ли идея в Магните: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1527
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!