24 апреля Группа Позитив отчиталась за 1 квартал 2025 года. Результаты оказались удручающими: Таким образом, в акциях Позитива зацепиться не за что. Из-за ярко выраженной сезонности, новостей о дивидендах не будет, по крайне мере, до следующего первого квартала 2026 года, когда Компания получит деньги за продукты, то есть, монетизирует выручку. Рассчитать справедливую стоимость POSI по DCF модели невозможно из-за отсутствия свободного денежного потока
24 апреля Группа Позитив отчиталась за 1 квартал 2025 года. Результаты оказались удручающими:
- выручка за первый квартал 2025 выросла всего на 7,6% год к году;
- рентабельность EBITDA и чистой прибыли снизилась;
- мультипликаторы выросли до запредельных высот;
- свободный денежный поток в 1 квартале 2025 снизился на 2 490 млн. руб. по сравнению с 1 кварталом 2024, а это означает, что если ничего не изменится, то по итогу 2025 года Позитив получит отрицательный FCF в размере 6 276 млн. руб.;
- общий долг существенно не изменился (видим только техническое снижение чистого долга за счет технической фиксации денежных средств на отчетную дату).
Таким образом, в акциях Позитива зацепиться не за что. Из-за ярко выраженной сезонности, новостей о дивидендах не будет, по крайне мере, до следующего первого квартала 2026 года, когда Компания получит деньги за продукты, то есть, монетизирует выручку. Рассчитать справедливую стоимость POSI по DCF модели невозможно из-за отсутствия свободного денежного потока