Если честно – не уверена, что это хорошая идея. Посмотрите их последний отчет за 2024 год. Да, выручка выросла на 34%, до 27,9 млрд рублей – вроде бы хорошо. Но дальше начинается провал: EBITDA упала на 10%, до 5,8 млрд. рублей, чистая прибыль вообще обнулилась, - 100% г/г, а долговая нагрузка зашкаливает – ND/EBITDA 5,1х. Процентные платежи компании (4,8 млрд) превысили операционную прибыль (3,6 млрд). Это как если бы вы платили по кредиту больше, чем зарабатываете! А в 2026 году им нужно погасить 17 млрд долгов – и с учетом цифр в их отчетности на самом деле большой вопрос откуда они возьмут на это деньги.
Менеджмент говорит о продажи части парка автомобилей с пробегом для снижения долгов, но я не удивлюсь, если компания примет решение также провести и допэмиссию, потому что без снижения ключевой ставки финансовые расходы здесь будут только расти. Кстати, в начале этого года кредитный рейтинг Делимобиля уже был понижен как раз из-за продолжения ухудшения ситуации с долгами. Если ключевую ставку не начнут снижать достаточно сильно и достаточно быстро — это может быть не последним снижением кредитного рейтинга Делимобиля в этом году. А если игнорировать краткосрочные риски и смотреть на Делимобиль именно долгосрочно, то стоит обратить внимание, что в прошлом году Делимобиль проиграл по темпам роста рынку каршеринга, что может говорить о некотором перетоке клиентов от Делимобиля к конкурентам.
Поэтому за этим показателем долгосрочным инвесторам стоит очень внимательно следить, чтобы не получилось, что рынок каршеринга будет продолжать рост, но уже без Делимобиля. Таргет по акциям Делимобиля около 190 рублей за акцию на горизонте года, но при дальнейшем росте долговой нагрузки таргет может быть дополнительно снижен.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
А вы купили бы акции Делимобиля прямо сейчас?