Часто я сталкиваюсь с проблемой среди непрофессиональных инвесторов — это упрощение процесса инвестирования. Проблема заключается в том, что мы все каждый день пользуемся деньгами на бытовом уровне, и нам кажется, раз мы понимаем, как работают деньги, то понимаем, как их инвестировать. И это большая ловушка, т. к. процесс инвестирования в ценные бумаги — это не просто купить акцию знакомого эмитента.
Бытовой отбор акций
Как мы, например, покупаем зубную пасту? Я как-то экспериментировал с покупкой незнакомых мне брендов зубной пасты, оказалось, это нелегко. Пришлось прикладывать усилия, чтобы изучать новых для меня производителей, что-то там читать и тратить время, намного проще купить пасту уже знакомого бренда и не прикладывать усилия.
К сожалению, из-за технологий, которые упрощают доступ к процессу инвестирования, при выборе инструментов мы оказываемся в ситуации, аналогичной с зубной пастой. Неопытные инвесторы покупают то, что им знакомо, отбирая бумаги просто по названиям. Так как сложно тратить свою энергию и время даже на поверхностное изучение альтернатив, я уже не говорю про более глубокий и осознанный подход.
И это касается не только выбора акций, а вообще даже классов инструментов. Так, например, из-за большого объема информации по акциям, многие начинающие инвесторы сразу начинают именно с этого класса инструмента. Это снова ловушка для неопытного инвестора, т. к. акции — это очень рискованный актив. Но купить акции проще, чем, например, составить портфель из облигаций. Потому что сама суть инвестирования в акции на первый взгляд предельно проста. Компания растет, следовательно, и акция тоже будет расти.
Покупаем ожидания
Но такой процесс отбора бумаг, слишком упрощен. Если идея покупки акций лидеров рынка и имеет место быть, нужно учитывать одну особенность фондового рынка, которая отличает эту сферу от бытового применения денег. На рынке инвесторы покупают ожидания, а не актив. Что я имею в виду? Инвесторы покупают акцию не потому, что хотят получить выгоды от прямой деятельности компании, а они делают ставку на ее будущее. Есть такая фраза: «Покупай на ожиданиях, продавай на фактах». Т. е. купив акции, инвесторы верят, что через какое-то время эти акции подорожают. Когда продают, верят, что акции упадут. Т. е. все движение в акциях строится не на фактических результатах компании, а на уверенности, что эти акции упадут или вырастут.
Поэтому часто компании могут реально оцениваться в десятки раз меньше, чем стоимость ее акций. Это говорит о том, что инвесторы уверены, что компания вырастет до этих размеров в будущем. И рост продолжается, пока новые инвесторы оценивают потенциал все выше и выше.
Макростатистика важнее
Но кроме результатов компании, нужно учитывать более высокий уровень информации, чем просто результаты компаний. Это макроуровень. При принятии решения нужно заложить будущую конъюнктуру рынка и экономики. Нужно учесть изменения процентных ставок и поведение других инвесторов и бизнеса.
Яркий пример — это текущая ситуация в нашей экономике. Высокие процентные ставки заставляют инвесторов пересматривать свое отношение к риску, он становится менее привлекательным. А зачем рисковать, если есть высокая ставка по вкладам и РЕПО? Но будущее снижение ставок, наоборот, стимулирует рынок. Инвесторы будут стараться покупать ценные бумаги, пока дешево. И больше заработают те, кто отслеживает макроэкономические данные и успеет опередить других инвесторов. А те, кто задержатся во вкладах и дождутся снижения ставок, начнут перекладываться на рынок ценных бумаг, который уже существенно вырастет благодаря покупкам инвесторов, которые оценивают ситуацию более профессионально.
Вот и получается, что неопытные инвесторы покупают ценные бумаги, когда уже поздно, наверху. И точно также продают, когда ценные бумаги падают и находятся внизу. Именно пока инвестор применяет свой бытовой подход к управлению деньгами на фондовом рынке, он будет терпеть неудачи. Технологии, которые упрощают процесс инвестирования, несут большую угрозу для неопытных инвесторов.
Ловушки для непрофессионального инвестора
Большая ловушка — покупать ценные бумаги просто по названиям. Нужно обладать знаниями и опытом, для того чтобы уметь отслеживать всю поступающую макростатистику и понять, в каком экономическом цикле находится экономика и куда будет дальнейшее движение.
Я убежден, что такой более профессиональный подход кажется сложным и для многих не достижим. Поэтому неопытный инвестор снова действует исходя из своей простой модели поведения. Пытается получить готовые инструкции от блогеров или знакомых. Но, к сожалению, популярные блогеры гонятся за охватами и пишут не то, что правильно, а то, что нравится аудитории. А широкая аудитория хочет видеть простых инструкций и объяснений.
Таким образом непрофессиональные инвесторы снова попадают в ловушку.
