Недавно на канале Invest Future вышло интервью Киры Юхтенко с представителем инвестиционной платформы Finmuster. Я решила посмотреть, что это за платформа такая, а теперь делюсь первыми, а возможно и последними впечатлениями.
Немного теории
Данная платформа занимается привлечением акционерного капитала. Это обозначает, что на платформу приходят акционерные общества и продают свои доли, а если быть точнее, то акции. Получается, что инвестор покупает акции, но только не через биржу, а через специализированную платформу. Кстати, наличие лицензии у платформы можно проверить на сайте ЦБ.
Вообще у бизнеса есть 2 основных способа привлечения капитала:
- Эмиссия акций. Этот способ хорош тем, что если бизнес будет расти, то размер дивидендных выплат на акцию будет увеличиваться. Вот возьмите любого эмитента с биржи который давно платит дивиденды, да даже Газпром с его шикарной картинкой. На большой дистанции заметен тренд по увеличению выплат из года в года. Бывают конечно исключения, поэтому я говорю про тренд, а не то, что с каждым годом выплаты растут у всех и всегда. Но этот способ плох тем, что если бизнес зачахнет или обанкротится, инвестор может уйти с пустыми руками. Дело в том, что у нас существует очередность удовлетворения требований взыскателей. Вот не дай Бог что, но акционер будет стоять в ней последнем, а тот кто дал в долг чуть раньше, но и он может остаться ни с чем;
- Заем денежных средств. Этот способ дает инвесторам гарантированный доход если конечно дело не дойдет до дефолта. Деньги на развитие бизнеса через заемные средства добывают выпуска облигации или используя краудлендинговые займы.
Купить акции через платформу легко, а вот продать сложнее. Поэтому даже в интервью прозвучало, что вкладывать надо деньги которые прям завтра не понадобятся. У создателей платформы амбициозные планы, что сначала через них продают акции, а потом они могут эмитента и на биржу вывести. Как говорится плох тот солдат, который не мечтает стать генералом. Да и платформа позиционирует себя как инструмент для венчурных инвестиций и проведения pre-IPO. Но на практике тут все скромнее, по крайней мере на мой взгляд, но об этом чуть ниже.
Платформа зазывает инвестора тем, что инвесторы будут получать дивиденды по купленным акциям минимум раз в год. В целом в это я вполне верю, но ... Черт кроется в деталях и вот в них и стоит разобраться прежде чем инвестировать.
Регистрация на платформе
Я решила, что зарегистрируюсь на платформе и посмотрю что за проекты там есть, вдруг что-нибудь интересное найдется. После регистрации я увидела список проектов и там меня заинтересовал сбор денег связанный с геосферами. Мне кажется, что это направление сейчас может активно развиваться. Но пока инвестор не прошел верификацию, он не может посмотреть детали проекта. Я стала проходить верификацию, а к тому моменту как она была пройдена, раунд привлечения инвестиций по проекту был закончен. Так что не суждено мне было быстренько стать венчурным инвестором.
Но зато на платформе я увидела другой проект и решила на него посмотреть. Свои акции продавала компания АО Русдверь. Я решила посмотреть что это за компания и с чем ее едят. Кстати, потом я поняла что АО Русдверь регулярно продает свои акции через Finmuster.
Платформа не показывает отчетность компании на которую привыкли ориентироваться инвесторы с Московской биржи, есть какие-то общие слова, но меня ими не купишь. Я решила посмотреть на одном агрегаторе что это за компания. И вот, что мне не понравилось
- У руководителя компании есть еще ИП с похожими видами деятельности. И вот тут я прокручиваю в голове, что дробление бизнеса у нас конечно законом запрещено, но если человек захочет, он сможет на оборудовании компании выполнять заказы ИП. В итоге у АО Русдверь прибыль будет маленькая, такой не жалко и поделиться. Не буду говорить, что он обязательно будет так делать. Все таки есть в России честные люди, которые не обманывают. Но тут важен сам принцип для этого эмитента и других, что платформа не в состоянии следить за эмитентами и вполне возможно занижение прибыли, что бы дивиденды были не гигантскими, но строго по документам. Публичным компаниям куда сложнее заниматься чем-то подобным;
- В презентации показано, что выручка компании 674 миллиона рублей за 2023 год. Это число мелькает много раз, где-то нас пытаются впечатлить, что это 0.6 миллиардов рублей. Но в презентации я не увидела главного - прибыли. И у меня вопрос: почему компания везде пишет выручку, а прибыль скрывает? Но поскольку АО Русдвери - это микропредприятие, значит его годовая прибыль явно ниже 120 миллионов рублей.
- Компания обещает выплачивать 13-20% от стоимости акции в качестве дивидендов, но при этом размер прибыли не указывает. Вот если мы решим, что показатели 2024 года будут такими же как в 2023, то на выплату дивидендов уйдет максимум 120 000 000 х 0.2 =24 000 000 рублей. Через данную платформу АО Русдвери уже привлекла 46,22 миллиона рублей, а есть же еще капитал создателя, чья доля больше 50%. Если поделить прибыль на число проинвестированных денег, то получается 24/(46,22х2)=29% - это максимальная дивидендная доходность которая может быть получена если в следующем году будет распределена вся прибыль. Но ведь будет привлечено еще финансирование и вот как-то мне в 20% уже не верится. Напомню, прибыль я оценила по максимуму исходя из классификации предприятий, а она может быть даже в 2 или 3 раза меньше;
- Смотрю число сотрудников у АО Русдверь и АО Русдверь бизнес (дочерняя компания) - 3 человека суммарно. Погодите, а где числится главный бухгалтер, люди которые в собственных салонах работают? Ну хорошо, сотрудники салонов могут быть ИП, а главбух?
- Я в принципе не поняла зачем так много денег привлекать компании, если она продает франшизу, но не открывает сама много новых салонов. Может она конечно решила открыть салоны, но это никак не было подсвечено. Я сама недавно заказывала двери, так салон просил предоплату, чтобы защитить себя от того, что я передумаю, а они уже начали производить товар нестандартной формы или цвета. Получается, что данный бизнес авансируют покупатели, так зачем им тогда такой большой заемный капитал?
Мое решение
Я решила, что раз уж зарегистрировалась на платформе, то буду мониторить что за проекты здесь появляются. У меня нет цели прям обязательно проинвестировать деньги во что-то там, но мне интересны подобные венчурные инвестиции. Дело в том, что в подобных проекты имеют повышенные риски, но и потенциальная доходность должна быть хорошей, правда не обязательно прям завтра. Да и по статистике, серьезные компании с момента pre-IPO до выхода на IPO очень хорошо растут в цене.
И кстати, в 2023 году у нас было несколько интересных венчурных сборов для популярных проектов. Вот я бы с удовольствием поучаствовала в pre-IPO компании Учи.ру, но они уже крупные, им с такими мелкими инвесторами как я уже не интересно работать, им подавай VK.
Расскажите, а вам интересны подобные инвестиции на платформе Finmuster? Если я найду что-нибудь интересное на платформе, мне стоит написать про это отдельную статью или пост? Вы были бы готовы рискнуть? Вот, сейчас, например, там проводится размещение RecPlace, но я пока не успела в нем разобраться.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал. А еще Дзен предложил завести Премиум канал, доступ к статьям из которого будет доступен только по платной подписке.