Учёные всё больше интересуются тем, как наши воспоминания влияют на наши инвестиционные решения и финансовые предубеждения. Я уже писал о некоторых из этих эффектов ранее в своём блоге, но что нахожу интересным в новом исследовании Джованни Бурро и его коллег, так это то, что на наши инвестиционные решения влияют конкретные и яркие воспоминания, а не коллективные воспоминания, которые у нас есть.
Для этого теста они пригласили 295 студентов и дали им £3 в качестве поощрения. Затем они попросили их инвестировать часть или все эти деньги, и независимо от результата их инвестиционного решения, они могли забрать полученные деньги поощрения.
Первый из этих экспериментов проверял влияние воспоминаний на инвестиционные решения. Половину участников попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке и оценить, было ли это воспоминание положительным или отрицательным. После того, как они это сделали, их попросили решить, сколько инвестировать в акции производителя автомобилей. Контрольную группу сначала попросили принять решение об инвестициях, а затем попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке.
На диаграмме ниже показано, что по сравнению с контрольной группой, люди, которые помнили положительные моменты своего взаимодействия с фондовым рынком непосредственно перед инвестицией, инвестировали примерно на 25% больше. Люди, которые помнили негативные или нейтральные моменты взаимодействия с фондовым рынком, инвестировали примерно на 28% меньше.
Влияние памяти на инвестиции:
Источник: Бурро и др. (2024).
Здесь пока всё просто: для наших инвестиционных решений имеет значение, есть ли у нас воспоминания о хорошем или плохом опыте.
Более важно, является ли это воспоминание личным опытом или более отдалённым, безличным воспоминанием. Во втором эксперименте авторы исследования попросили людей записать воспоминание о фондовом рынке, которое у них было. После этого половине участников дали информацию о производителе автомобилей и ожиданиях аналитиков относительно цены акций.
Интересный эффект, который можно увидеть на диаграмме ниже, заключается в том, что эта информация не повлияла на инвестиционное решение людей, у которых были личные воспоминания о взаимодействии с фондовым рынком, независимо от того, были ли эти воспоминания положительными или отрицательными. Другими словами, наш личный опыт делает нас «иммунными» или, скорее, менее восприимчивыми к советам экспертов. Мы думаем, что знаем лучше всех, потому что у нас есть непосредственный опыт в этой ситуации.
Но люди, у которых не было личных воспоминаний о фондовом рынке, были гораздо более склонны следовать советам экспертов. Поскольку информация о консенсусе аналитиков в отношении производителя автомобилей была положительной, эти люди инвестировали в акции гораздо больше после получения информации, чем люди, которым эта информация не была предоставлена. В отсутствие значимого личного опыта они были склонны следовать за профессионалами.
Личные воспоминания и советы экспертов:
Испытуемыми в этом лабораторном исследовании были студенты, но мой личный опыт общения с инвесторами и воспоминания, которые приходят в голову, пока пишу этот пост, говорят мне, что и розничные, и профессиональные инвесторы подвержены схожим эффектам.
Вот почему лучшие управляющие фондами и специалисты по инвестициям подчёркивают важность всего инвестиционного процесса, ведь это лучший инструмент для того, чтобы держать эти ментальные сокращения и предубеждения под контролем. Независимо от того, что мы делаем, мы не можем не помнить прошлый опыт с определёнными акциями или фондами. Могу признать, что каждый раз, когда я анализирую акции, которыми я владел ранее, то невольно думаю о том, приносили ли мне эти акции деньги в прошлом или нет, и, конечно же, в какой-то мере, это искажает моё инвестиционное решение. Здесь вопрос в этой мере. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um