Вчера в Госдуме выступила Председатель ЦБ, и основная часть ее доклада была посвящена инфляции. Рассмотрим, с учетом ее замечаний, почему ростом цен не замедляется и как это может повлиять на экономику.
Данные ЦБ показывают, что в октябре месячная инфляция ускорилась до 0,75% (сентябрь – 0,48%). Однако в годовом выражении, с учетом фактора сезонности, прирост цен несколько уменьшился, составив 8,2% (сентябрь – 9,9%, III кв. – 11,2%).
Годовая инфляция по итогам 10 месяцев составила 8,54%, что намного превышает целевой показатель 4%.
По отдельным группам в октябре наблюдалась разнородная динамика: устойчивые компоненты инфляции ускорились. Волатильная инфляция, наоборот, показала торможение за счет спада цен в туризме и на транспорте.
По состоянию на середину ноября инфляция ускоряется. Среднесуточный прирост цен составил 0,044% (октябрь – 0,024%, ноябрь 2023 – 0,037%). По данным ЦМАКП такая динамика выводит ноябрьскую инфляцию на значительные 1,4%. Динамика усиливается за счет повышения цен на плодоовощную, молочную и зерновую продукцию.
Дополнительным импульсом инфляции может стать ослабление рубля: валютный курс перевалил за 100 руб./долл.
Данные опросов населения показывают, что ценовые настроения остаются на повышенных уровнях.
Ценовые ожидания бизнеса в ноябре выросли до очередных максимумов (уровень мая 2022), что лишний раз иллюстрирует воздействие инфляции предложения.
Председатель ЦБ отметила, что инфляции способствуют следующие факторы:
- ресурсы в экономике предложения задействованы на уровнях, близких к максимуму;
- сохраняется риск воздействия внешних шоков;
- спрос по-прежнему превышает предложение;
- хотя происходит замедление потребкредитования, но в корпоративном секторе, самом значительном, торможение отсутствует.
Было специально подчеркнуто, что цель сохранения инфляции на уровне 4% остается неизменной.
Вывод. Как фактическая динамика цен, так и результаты опросов бизнеса и населения показывают, что ЦБ не удается сбить инфляцию. Такая ситуация повышает вероятность очередного увеличения КС до 22-23% на заседании ЦБ 20.12. Тем более, что последние данные показывают рост ВВП в III кв. на весьма приличном уровне 3,1% г/г.
Подобный настрой ЦБ, в условиях СВО и мощного госсектора, будет проецировать дальнейшее разделение по отраслям и компаниям. Те из них, которые не имеют доступа к льготному финансированию, будут испытывать растущие трудности, даже несмотря на высокий уровень спроса в экономике.
#экономика #инфляция
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами