Итоги размещения ОФЗ 20 ноября: рынок покупает не спеша

Минфин провел аукцион по 1 выпуску ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых. Рынок взял бумаги без дисконта, появились крупные сделки, но объем небольшой.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 26 млрд руб. + 11,5 млрд руб. ДРПА ОФЗ 26247 [Дополнено]

Привлекли 37,5 млрд руб. с учетом ДРПА в сравнении с 92,9 млрд руб. с учетом ДРПА на прошлом аукционе, когда разместили 2 выпуска с фиксированным купоном.

Собрали 26 млрд руб. в ОФЗ 26247 при спросе 50,2 млрд руб.: сравнимо с 39,8 млрд руб. при спросе 66 млрд руб. по ОФЗ 26246 на прошлом аукционе. Удовлетворили 51,8% заявок. Цена отсечения 76,2507% или 17,32% годовых. Разместились с премией 0,15% по цене к уровню закрытия 19 ноября, дисконт по доходности составил 0,04% годовых. Средневзвешенная цена: 76,33% или 17,31% годовых. Хороший результат: рынок взял без скидки, но объем остается небольшим в сравнении с планом на 4 квартал.

Заключили 64 сделки объемом 26 млрд руб. по номиналу на МосБирже на аукционе. Обеспечили 76,8% 4 крупные заявки по 5 млрд руб. на уровнях 76,39% или 17,29% годовых, 76,36% или 17,3% годовых, 76,32% или 17,31% годовых и 76,29% и 17,32% годовых. Отдельные розничные заявки проходили по 78% или 16,9% годовых.

Распределение сделок ОФЗ 26247 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 248,3 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 5 аукционов и 2,2 трлн руб.: 430,3 млрд руб./аукцион. [Обновил с учетом ДРПА].

Итоги аукциона ОФЗ.

Пошла в рост доходность кривой ОФЗ: +0,2-0,6% с даты последнего аукциона. Индекс RGBI потерял 0,8%, длинные ОФЗ снизились на 1,2%. Флоатеры в небольшом минусе: -0,1%. Линкеры сохранили рост: +0,3%.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Успокаивается оптимизм, длинные ОФЗ возвращаются в диапазон 16-17% годовых: ОФЗ 26238 опустился ниже 51%, 15,96% годовых, потерял 10,3% и вышел на уровень 16,97% годовых ОФЗ 26245, близко к соседним выпускам. Поползли вниз к 92% флоатеры ОФЗ 29024 и ОФЗ 29025. Возвращается выше 6% вмененная инфляция по линкерам: быстрее растут доходности ОФЗ с фиксированным купоном.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,62% годовых и 20,75% годовых.

Снизился профицит банковской ликвидности: 53 млрд руб. в сравнении с 54 млрд руб. днем ранее.

Рынок покупает выпуски с фиксированным купоном на текущих уровнях без рекордных объемов. Нужны новые поводы для дальнейшего движения: посмотрим на данные Росстата по недельной инфляции, статистика по инфляционным ожиданиям не показала изменений.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.