К середине ноября официальный курс доллара США вплотную приблизился к знаковому уровню 100 руб. Таким образом, российская валюта подешевела почти на 11% с ноября 2023 г. Рассмотрим варианты получения прибыли на возможном продолжении девальвации или защиты от таких рисков.
Напомним, что еще в середине лета курс доллара снижался до 82,6 руб., что на 17,4% ниже текущего уровня. Столь существенные среднесрочные перепады курса периодически происходят на российском валютном рынке. Более того, в 2022–2024 г. курс доллара по отношению к рублю изменялся от максимума до минимума и обратно более чем в два раза.
Такая нестабильность несет серьезные риски для инвесторов. Однако на рынке имеются инструменты, которые позволяют от них застраховаться. Речь идет о фьючерсах на валюты. Рассмотрим подробнее подходящие для этого контракты.
Квартальные и «вечные» фьючерсы на пару юаня и рубля (CNY/RUB)
Юань вышел на первое место по популярности и торговым оборотам после прекращения торгов долларом США на Московской бирже. Теперь китайская валюта фактически играет роль квазидоллара. Это вполне логично, поскольку в целом продолжает действовать экономический механизм валютных кросс-курсов, хотя он иногда и нарушается из-за фрагментации нашего валютного рынка.
Фьючерсы на юань не предполагают поставку иностранной валюты. Квартальные контракты (CNY-12.24) являются расчетными, а финансовый результат по однодневным (CNYRUBF) — «вечным» — фьючерсам начисляется после каждого клиринга. Их также можно исполнить 4 раза в год, в форме перехода в расчетный квартальный контракт.
Квартальные и вечные фьючерсы на китайскую валюту имеют одинаковый лот — 1000 юаней. Величина гарантийного обеспечения для них не одинакова, но близка. Сейчас она составляет порядка 1100–1200 руб.
Квартальные и «вечные» фьючерсы на пару доллара США и рубля (USD/RUB)
Фьючерсы на курс доллара США по отношению к рублю уже не так популярны, как до середины 2024 г. Это связано с остановкой биржевых торгов американской валютой в РФ. Тем не менее контракты на доллар остаются достаточно ликвидным инструментом для спекуляций и валютного хеджирования. Но теперь цена исполнения квартальных фьючерсов определяется на основе официального курса Банка России.
Величина лота для квартальных (SI-12.24) и однодневных фьючерсов (USDRUBF) одинакова — 1000 долларов США. Размер гарантийного обеспечения для открытия позиции также сопоставим. Сейчас он составляет порядка 15 000–15 400 руб.
Выбор квартального или вечного фьючерса в основном зависит от предполагаемого срока удержания позиции. Если он составляет больше нескольких месяцев, предпочтительнее выглядят пролонгируемые однодневные контракты, не имеющие фиксированной даты исполнения.
Квартальные и «вечные» фьючерсы пару евро и рубля (EUR/RUB)
Фьючерсы на курс евро по отношению к рублю всегда находились «в тени» контрактов на доллар. Теперь же ликвидность в них упала еще больше. Несмотря на это, они остаются пригодными для спекуляций и открытия хеджирующих позиций.
С середины 2024 г. цена исполнения квартальных фьючерсов (Eu-12.24) на евро определяется на основе официального курса ЦБ. Величина лота для квартальных и однодневных фьючерсов (EURRUBF) одинакова — 1000 евро. Размер гарантийного обеспечения для открытия позиции также похож. Сейчас он составляет около 15 800–16 400 руб.
Возможные будущие альтернативы
Существующих контрактов на курс юаня, доллара и евро вполне достаточно для защиты от негативного влияния курсовых разниц при инвестициях и спекуляциях. Однако стоит отметить формальное наличие и других валютных фьючерсов. Это контракты на курс к рублю турецкой лиры, гонконгского доллара, дирхама ОАЭ, армянского драма, белорусского рубля, индийской рупии и казахстанского тенге. Но эти фьючерсы пока недостаточно ликвидны. Возможно, некоторые из них приобретут популярность в будущем.
Как сделать ставку на ослабление рубля
Заработать на возможном ослаблении рубля или застраховать свои рублевые вложения на такой тенденции можно с помощью фьючерсов на пару USD/RUB (SiZ4), CNY/RUB (CRZ4), а также аналогичных вечных фьючерсов USDRUBF и CNYRUBF.
Альтернативой им выступает покупка так называемого синтетического доллара. Данная позиция полностью исключает наличие в портфеле доллара США, при этом финансовый результат приближен к покупке пары USD/RUB или фьючерсов на нее.
Дополнительный способ вложения в валютные активы — ПИФ БКС Российские Еврооблигации. Это долгосрочный консервативный инструмент для формирования накоплений в валюте.
О фьючерсах
Фьючерс — это производный финансовый инструмент. Его можно представить как договор, согласно которому одна сторона продаст или купит что-то у другой стороны в определенный день по заранее зафиксированной цене. Подробнее о том, как работать с фьючерсами, читайте в обучающем материале.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Чтобы использовать все возможности фьючерсов, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.
Как подключить необеспеченные сделки
Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете.
В приложении «БКС Мир инвестиций» тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.