Сбер с 11 ноября предлагает поучаствовать в размещении 5-летних дисконтных облигаций серии 001Р-SBERD3 по цене 45% от номинала. Номинал = 1'000 рублей!
Напомню как работают дисконтные облигации. Покупаете сейчас облигацию по 450 рублей, через 5 лет при погашении получаете 1 000Р. Все! Это как пятилетний вклад!
Сбер красиво рисует 122% дохода за весь срок владения или 24,42% годовых !
На первый взгляд неплохо! Честно признаюсь, сам заинтересовался подобной доходностью. Зафиксировать +24% годовых на 5 лет! Но что-то меня смущало. Казалось здесь есть какой-то подвох!
Изначально я подумал, что Сбер что-то знает о будущем. И конкретно о высокой ставке ЦБ, которая по его мнению с нами надолго (исходя из заявленной доходности облигаций).
Но все оказалось намного проще. Дело в математике, в частности в простых и сложных процентах!
_____________________
📌 Следите за руками!
24,4% годовых - это простая доходность дисконтной облигации без капитализации.
Т.е. мы сегодня вложили деньги и забрали их через 5 лет с прибылью. Но за это время мы бы не получили ничего: ни купоны / ни проценты, которые могли бы реинвестировать и получать на них дополнительный доход.
В качестве альтернативы мы могли бы открыть вклад на год. При закрытии получить % и вложить в след. вклад больше денег. Или купить облигации и раз в полгода получать купоны, на них покупать новые облигации. Или использовать НС и получать проценты ежемесячно!
Если брать во внимание эффект капитализации процентов, то реальная доходность облигаций Сбера неизбежно снизится. Но на сколько? Для расчетов я использовал этот калькулятор - https://calcus.ru/kalkulyator-vkladov
На 5-летнем сроке простая доходность в 24,42% годовых с учетом капитализации:
- раз в год - снижается до 17,34% годовых
- раз в полгода - до 16,64% годовых (см. скрин ⤵️)
- раз в квартал - 16,3%
- раз в месяц - 16,1%
❌ Так что те, кто раскатал губу на 24% годовых, умерьте свои аппетиты раза в 1,5 раза!
Справедливости ради из плюсов дисконтной облигации могут отметить следующие пункты:
- Нулевые налоги. При владении бумагами >3 лет будет освобождение от налога на прибыль. Плюс нет купонов, с которых по обычным облигациям всегда удерживается налог (кроме ИИС-Б или ИИС- 3)
- Возможность зафиксировать доходность на 5 лет (при условии что ЦБ начнет снижать ставку, но тут больше игра в угадайку).
‼️Покупать или нет?
Я прохожу мимо. Меня не прельщает замораживать деньги на 5 лет под невнятную доходность. Скорее всего ликвидность подобных бумаг будет невысокой и продать их по справедливой цене до погашения не удастся.
Cейчас на рынке можно найти более доходные и ликвидные альтернативы.
___________________
Как вам дисконтные облигации?
👍 - норм тема, куплю
😈 - горите в аду с такими условиями
_________________________________________
♻️ Приглашаю заглянуть в мой небольшой 👉 Телеграм-канал, где мы вместе используем различные финхаки и прочие неэффективности для увеличения своего капитала в инвестициях и жизни.
_________________________________________
.