В контексте изучения любого явления/технологии/инструмента было бы не плохо иметь некое общее представление о истории развития изучаемого предмета во времени. Это важно для того что бы понимать внутреннюю сущность исследуемого и его генезис от момента появления до современности.
Контракты "нацеленные в будущее" понадобились человеческой цивилизации достаточно давно. Первоначально они возникли как средство подтверждения намерений сторон с некоей гарантией исполнения взаимных обязательств. Затем финансовые умники додумались при помощи таких контрактов хеджировать риски наличия/отсутствия товарных и иных позиций, ну а с приходом на биржи мелких клиентов расцвела эпоха спекуляций этими самыми "нацеленными в будущее" контрактами. Вследствие чего фьючерсные контракты начали приобретать новые формы.
Классический фьючерсный контракт, помимо стандартизированной биржевой формы подразумевает срочность. Срочность означает наличие у этого биржевого контракта срока, в который обе стороны контракта (продавец и покупатель) обязуются исполнить взаимные обязательства. После исполнения обязательств сторонами контракта, контракт прекращает свое существование, но не стоит переживать, к этому времени уже будет торговаться следующий фьючерсный контракт.
Первые фьючерсы были поставочными, одна из сторон контракта обязалась поставить нечто, другая сторона принять поставленное. Но с появлением фьючерсов на индексы рынков возникла необходимость в расчётных фьючерсах. Расчетный фьючерс отличается от поставочного тем что в момент окончания срока действия фьючерса не происходить поставки, а стороны осуществляют взаимный расчет в денежной, учитывающий приобретенные ранее этими сторонами обязательства.
Фьючерсы на индексы криптовалют биржи АЕ расчетные. Поставки криптовалюты по ним не осуществляется, вместо этого на биржевой счет стороны контракта зачисляется (ну иногда и списывается) денежная сумма.
Давайте представим себе что в какой то день вы приобрели 1000 контрактов АЕ фьючерса ВТС (это эквивалентно 1 ВТС) скажем по цене 69 000 USDT. На момент экспирации, в 8:00 UTC последней пятницы месяца фьючерсный контракт прекратит сове существование. Пусть Средняя цена в последние 5 минут действия контракта составит 70 152 USDT. После экспирации ваша позиция из 1000 купленных контрактов фьючерса исчезнет, но для того что бы вы не расстраивались и не чувствовали себя одинокими без этой самой 1000 контрактов фьючерса ваш счет увеличиться на 70 152 - 69 000 = 1 152 USDT.
Еще одной интересной возможностью фьючерсов является возможность торговли "с плечом". Имея на счету некую сумму вы можете занять позицию во фьючерсе несколько превышающую объём ваших средств.
Но скриншоте мы заняли позицию в 1000 купленных фьючерсов ВТС (1 ВТС коин), но при этом нам понадобилось только 13 674 USTD маржинального обеспечения. На бирже АЕ плечо пятое (68 500 / 5 = 13 700). Удобно, но рискованно.
А теперь давайте разбираться почему стоимость классических фьючерсов на биржах несколько отличается от стоимости базовых активов этих фьючерсов.
Основной причиной этого является временная стоимость денег. Покупая фьючерс спекулянт фактически "занимает" деньги для финансирования своей позиции. Именно это определяет то что АЕ фьючерсы на индексы криптовалют несколько отличаются по своей цене от монет.
Временная стоимость денег, не единственный фактор который может влиять на стоимость классических фьючерсов. Но как бы не отличались фьючерсы в цене от своих базовых активов, к дню экспирации стоимость фьючерса стремиться сравниться со стоимостью криптовалют.
Если на какой-либо торговой площадке систематически возникают перекосы в "стоимости денег", либо в разнице цен между базовым активом и ценой фьючерса, то возникают т.н. арбитражные возможности, которые достаточно быстро приводят все в соответствие.
В "без арбитражном мире" стоимость фьючерса будет определятся следующей формулой.
Разница цен между классическим фьючерсом и базовым активом позволяет трейдеру быстро "парковать" свободные денежные средства под безрисковую процентную ставку. Но для этого придется занять позицию не только во фьючерсе, но еще и в базовом активе.