Российский рынок от майских вершин снизился на 21%, в моменте потери достигали 28%. Общерыночное снижение создает хороший момент для покупки качественных акций на средне- и долгосрочную перспективу по выгодным ценам. Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Крепкая акция
• Акции Сбера остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом.
• По итогам I полугодия Сбер нарастил чистую прибыль по МСФО на 11%, до 816 млрд руб., и поднял прогноз по годовой рентабельности. Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 г. по РПБУ выросла на 5,7% год к году (г/г), до 1193 млрд руб. Локальным драйвером для акций может стать публикация финансового отчета по МСФО за III квартал, которая ожидается 30 октября.
• Сбербанк в последние годы направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. Коррекция акций последних месяцев подняла дивдоходность бумаг компании к 13% на горизонте ближайшего года.
Сбербанк-ао: «Позитивный» взгляд. Цель на год 390 руб. / +52%
Дефицит рабочей силы
• Хэдхантер выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы. Безработица в стране в августе составила всего 2,4%, а число вакансий и резюме выросло на 11% и 24% г/г соответственно. На фоне позитивной конъюнктуры выручка Хэдхантера в I полугодии прибавила 47% г/г, чистая прибыль выросла на 37%.
• Среднесрочным драйвером роста для акций должна стать выплата спецдивидендов — компания намерена выплатить 640–700 руб. на бумагу, решения по дивидендам стоит ждать в декабре. По текущим уровням это соответствует 15–17% дивдоходности.
• Кроме того, Хэдхантер анонсировал байбэк почти на 10 млрд руб. — это около 5% от капитала, эффект от выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности проведения операций. Можно предположить, что выкуп позволит избежать серьезных просадок стоимости акций.
Хэдхантер: «Позитивный» взгляд. Цель на год 6400 руб. / +61%
История роста без заслуженного внимания
• Яндекс продолжает показывать сильные финансовые результаты, которые пока не учтены в динамике акций. Выручка в I полугодии 2024 г. выросла на 38% г/г, скорректированная EBITDA прибавила 75%. Во II полугодии позитивная динамика должна сохраниться: аналитики БКС ожидают роста выручки на 38%, скорректированной EBITDA — на 45%, а скорректированной чистой прибыли — на 54%. Яндекс опубликует финансовые результаты за III квартал 29 октября.
• Компания в сентябре рекомендовала первые в своей истории дивиденды — 80 руб. на акцию (2% дивдоходности). Дивдоходность в инвесткейсе Яндекса — не главное, важнее темпы роста бизнеса, однако небольшие выплаты являются приятным бонусом для акционеров.
Яндекс: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 5400 руб./ +35%
Увеличение загрузки флота
• Акции Совкомфлота интересны как расчет на сохранение высоких ставок фрахта и дозагрузку флота. В I квартале 2024 г. чистая прибыль компании оказалась ниже ожиданий на фоне простаивания части флота из-за санкционного влияния. К середине года СМИ сообщали о загрузке ранее неактивных судов — их включение в транспортировку позволит улучшить финансовые показатели во II полугодии.
• За I полугодие 2024 г. Совкомфлот уже заработал 31,5 млрд руб., или 13,3 руб. на акцию. При сохранении 50% коэффициента дивидендных выплат это 6,6 руб. на бумагу, или 6,7% дивдоходности.
Совкомфлот: «Позитивный» взгляд. Цель на год 150 руб. / +53%
Рост — органический и не только
• Сильными сторонами ТКС являются высокие темпы роста бизнеса и отличные показатели рентабельности. На конец II квартала группа нарастила клиентскую базу до 44 млн человек (+25% г/г), показав при этом рентабельность капитала 33% — лучший результат в публичном банковском секторе.
• Среднесрочным драйвером станет раскрытие синергии от объединения с Росбанком — с III квартала группа начнет консолидировать результаты. При этом полный позитивный эффект от объединения может отразиться на бизнесе в 2025 г. по мере перестройки бизнеса.
• Позитивным событием для акционеров в конце ноября станет выплата дивидендов за 9 месяцев 2024 г. — ТКС возобновляет практику дивидендных выплат после почти четырехлетнего перерыва. Дивдоходность по текущим уровням составляет 3,6%.
ТКС: «Позитивный» взгляд. Цель на год 4600 руб. / +79%
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.